進入5月以來，政策、經(jīng)濟等不同層面?zhèn)鬟f出的積極信號給A股下半年市場重新帶來了曙光。從估值的角度上看，目前A股各大板塊估值已處于歷史估值的底部區(qū)域，投資價值重新閃現(xiàn)。今日結(jié)束募集的金鷹中證500分級基金，有望根據(jù)市場近期波動情況謹慎擇機建倉，規(guī)避指數(shù)擇時方面的風險，對中證500有興趣的投資者可適當關(guān)注。

中證500指數(shù)全面覆蓋除金融以外的多個行業(yè)，且行業(yè)結(jié)構(gòu)均衡，具備良好的市場代表性和投資性。而且其樣本股由最具活力的中小企業(yè)所構(gòu)成，體現(xiàn)出鮮明的高成長、高風險特征。從估值水平來看，根據(jù)WIND數(shù)據(jù)，截至2012年5月24日，中證500指數(shù)的市盈率（TTM剔除負值）為24.8倍，歷史上最高曾達到60倍。整體來看，中證500指數(shù)兼具彈性和良好安全邊際，具備良好的工具特征，金鷹中證500既適合對中國經(jīng)濟增長長期向上的趨勢有信心的投資者，亦適合交易型投資者套利。

興業(yè)證券認為，短期內(nèi)歐債危機可能還將擾動A股市場，但是近期對沖政策明顯加力。可以說，低估值為市場提供了厚厚的安全墊，將有效遏制系統(tǒng)性風險。目前A股市場不論是估值還是股指都處于歷史底部區(qū)域，全部A股PE的倒數(shù)與十年期國債的差值隱含的風險溢價處于僅次于2008年10月和去年底的水平?？梢姡斍暗墓蓛r已經(jīng)較為充分地反映了基本面惡化的預(yù)期。在這樣的估值水平下，除非再次出現(xiàn)流動性特別緊張而導致被動拋售的情況，否則很難想象有大的系統(tǒng)性風險，而目前流動性正在持續(xù)改善。