洛陽欒川鉬業(yè)集團股份有限公司 （以下簡稱洛陽鉬業(yè)）于9月7日獲取首次公開發(fā)行A股發(fā)行批文，這意味著這家H股上市、市值居世界礦業(yè)前30位、國內最大、全球排名第四的鉬生產商將正式回歸A股市場。

資料顯示，洛陽鉬業(yè)及控股子公司擁有的采礦權共6項，礦區(qū)面積合計約53.17平方公里。其中，三道莊礦是全球儲量最大的鉬礦之一，擁有大量高品位鉬儲量；而該礦伴生的鎢儲量也名列全球第二。就此，公司制定了以鉬為主，同時大力發(fā)展鎢產業(yè)的發(fā)展策略，力圖將企業(yè)建設成為世界領先的國際化稀貴金屬礦業(yè)集團

鉬行業(yè)發(fā)展空間持續(xù)擴大

洛陽鉬業(yè)由洛鉬有限整體變更設立，2006年成立時注冊資本7億元人民幣。主要從事鉬、鎢及黃金等稀貴金屬的采選、冶煉、深加工、貿易、科研等，擁有鉬采礦、選礦、焙燒、鉬化工和鉬金屬加工上下游一體化的完整產業(yè)鏈條，公司于2007年4月26日起在港交所上市交易，是洛陽市第三家香港上市公司。

自成立以來，洛陽鉬業(yè)一直從事鉬的開采、浮選、冶煉、加工和銷售業(yè)務。

鉬是一種銀白色的可塑性金屬，被稱為“能源金屬”，具有高熔點、高強度、高彈性系數(shù)等特點。鉬主要用于鋼鐵行業(yè)，鉬能提高鋼的強度、彈性限度、抗磨性及耐沖擊、耐腐蝕、耐高溫等性能。鉬產品以多種形態(tài)進行商品交易，一般分為鉬精礦、氧化鉬、鉬鐵、鉬化工產品（鉬酸銨、鉬酸鈉、鉬酸鋇等）及鉬金屬制品（鉬粉、鉬條、鉬板、鉬棒、鉬絲）。鉬精礦、氧化鉬及鉬鐵是國內及國際市場主要交易品種。

自2007年突破全球占比的30%，超越美國成為全球最大的鉬生產國以來，我國鉬產量一直維持在30%以上，保持領先地位。自2010年，通過全球經濟刺激計劃的實施，鋼鐵行業(yè)景氣度出現(xiàn)回升以后，全球鉬消費量也出現(xiàn)了一定幅度的增長。而在我國，2005年至2010年，鉬消費量從2.3萬噸增長至6.7萬噸，鉬消費年復合增長率平均為24.3%，呈強勁增長態(tài)勢。

作為國內最大的鉬生產商，2009年和2010年，洛陽鉬業(yè)鉬產量（折合金屬量）分別為1.54萬噸、1.50萬噸，分別占我國鉬生產量的21.1%、20.5%，占全球鉬生產量的7.3%、6.7%；2011年產量為1.55萬噸，以產量計，洛陽鉬業(yè)是國內最大、全球排名第四的鉬生產商。鉬鐵冶煉能力25000噸/年，氧化鉬焙燒能力40000噸/年，生產規(guī)模居國內同行業(yè)第一。

隨著我國鋼鐵行業(yè)結構調整，由做大向做強轉變，將向高性能、高附加值的不銹鋼、特種鋼等合金鋼品種發(fā)展，噸鋼含鉬比向發(fā)達國家水平靠攏，我國鋼鐵行業(yè)向高端發(fā)展勢必將帶動鉬消費的增長。同時，鉬應用領域在不斷擴大，隨著鉬及其化合物在新興領域應用價值的逐步顯現(xiàn)，在新興行業(yè)的發(fā)展帶動下，鉬行業(yè)也將迎來新的發(fā)展空間。

作為擁有全國最大鉬鐵、氧化鉬生產能力的企業(yè)，洛陽鉬業(yè)擁有儲量豐富的優(yōu)質鉬礦資源和完整的產業(yè)鏈，可望通過行業(yè)的進一步發(fā)展受益。

本次上市，洛陽鉬業(yè)計劃投入資金建設年產10000噸鉬酸銨生產線項目，加強公司鉬產品深加工產業(yè)鏈條，甚至將對我國鉬酸銨生產技術的進步起到積極的推動作用。經分析計算，該項目達產后可幫助公司實現(xiàn)年營業(yè)收入11.97億元，其中凈利潤4083萬元。

鎢產業(yè)成為公司另一發(fā)展重點

除在鉬行業(yè)具有國內領先地位之外，洛陽鉬業(yè)也是國內最大的鎢精礦生產商之一。目前公司建有三條白鎢選礦生產線，礦石處理能力30000噸/日。

招股書顯示，洛陽鉬業(yè)本次在A股市場上市，募集資金的多數(shù)都投向了與鎢產業(yè)密切相關的項目建設。通過實施本次募集資金投資項目，公司將大力提升鎢資源綜合利用水平，拓展和完善鎢資源產業(yè)鏈條。通過高效利用稀有資源、提高產品深加工能力等舉措，落實引導行業(yè)提高發(fā)展水平、鼓勵國內企業(yè)積極發(fā)展高附加值深加工產品的國家政策，這也將促進公司進一步提升在鎢行業(yè)的地位和盈利水平。

針對目前公司在鎢金屬利用方面，尚未能建立完善的產業(yè)鏈條，目前僅形成了鎢初級產品鎢精礦的生產和回收，鎢精礦的冶煉及深加工能力尚待進一步發(fā)展的現(xiàn)狀，洛陽鉬業(yè)將會投入本次募集總額中大部分的資金，用于高性能硬質合金項目和鎢金屬制品及鎢合金材料深加工項目，旨在發(fā)展鎢精礦深加工。這兩個項目正式建成投產之后預計將分別創(chuàng)造27.84億元、10.22億元的年營業(yè)收入和總計4.49億元的年均凈利潤。

而在鎢礦的開采方面，我國自開發(fā)鎢礦以來主要開采的是黑鎢礦，隨著黑鎢資源長期開采，優(yōu)質的黑鎢礦資源已經接近枯竭，白鎢礦資源已經成為接替資源。據(jù)統(tǒng)計，目前我國鎢資源中，白鎢礦已探明儲量約占全國鎢礦總儲量的70%。

本次募集資金，洛陽鉬業(yè)將投入4.38億元用于年處理42000噸低品位復雜白鎢礦清潔高效資源綜合利用建設項目。該項目建成投產后，預計年處理低品位復雜白鎢礦42000噸，填補此前公司冶煉工藝的空缺，實現(xiàn)年均利潤總額可達9787.39萬元，稅后利潤為7303.42萬元。

通過上述一系列鎢產業(yè)相關項目的建成投產，將有利于洛陽鉬業(yè)建立完整的鎢資源產業(yè)鏈條，充分挖掘鎢資源的內在價值，有效提升公司競爭力，有助于提高最終鎢產品的銷售能力和議價能力，實現(xiàn)公司在該領域業(yè)績長期穩(wěn)定增長。

一體兩翼 共筑國際領先地位

回歸A股市場之后，洛陽鉬業(yè)將繼續(xù)堅持以鉬為主體，以鎢和貴金屬為兩翼的發(fā)展戰(zhàn)略，借助內地和香港兩大資本市場，通過并購國內外優(yōu)質資源，將公司打造成為國際領先的特種和稀貴金屬礦業(yè)集團。

2012年7月25日，國家工業(yè)和信息化部發(fā)出公告，公布了鉬行業(yè)進入條件，對現(xiàn)有的小規(guī)?；虿灰?guī)范的礦山和鉬冶煉企業(yè)加以限制，制止盲目投資和低水平重復建設，這在一定程度上對國內的鉬產量起到了限制作用，這必將促進國內鉬行業(yè)的健康發(fā)展，對以洛陽鉬業(yè)為代表的大型鉬礦山企業(yè)來說無疑是個利好。

根據(jù)公司公布的發(fā)展目標：“十二五”期間，將通過新疆哈密市東戈壁鉬礦和上房溝鉬礦的合理規(guī)劃和有序開發(fā)，最終形成日采選10萬噸的生產能力，成為全球最大的鉬生產商；通過優(yōu)化開采方案實現(xiàn)三道莊礦區(qū)白鎢入選品位的逐年提升，保持鎢精礦產量穩(wěn)定快速增長，打造成為全球產量最大的單體白鎢礦；積極加強外聯(lián)合作，大力發(fā)展鉬鎢深加工能力，形成上下游一體化完整產業(yè)鏈，躋身世界前三大鉬鎢金屬材料生產商；利用坤宇礦業(yè)已經探明的資源優(yōu)勢，擴大金銀生產規(guī)模，成為國內新興的貴金屬生產企業(yè)。

與同行業(yè)上市公司相比較，洛陽鉬業(yè)近三年的毛利率整體保持在較高水平，其中2010年該項數(shù)據(jù)達到了行業(yè)平均水平的兩倍，這主要得益于公司涵蓋了采礦、選礦、冶煉和深加工等整個生產過程的一體化經營模式。另外，公司嚴格的成本控制和在降低成本方面的努力使公司在國際和國內同行業(yè)內保持明顯的競爭優(yōu)勢。

通過進一步拉長產業(yè)鏈條，提高產品技術含量和附加值，使公司成為具有上下游一體化完整產業(yè)鏈條和優(yōu)良產品結構的鉬生產企業(yè)，進一步鞏固在中國鉬行業(yè)的領導地位，在“十二五”末達到國際領先水平。

在立足鉬產業(yè)之外，進一步做大鎢產業(yè)規(guī)模，把鎢綜合回收和深加工作為未來發(fā)展的重點，繼續(xù)增強鎢回收能力，大力發(fā)展鎢深加工產品，推進鎢產業(yè)成為企業(yè)新的經濟增長點和重要“一翼”，努力成為我國鎢產業(yè)領域的重要力量。

同時，以公司技術和資金為平臺，積極開拓金、銀等貴金屬領域，加快整合貴金屬礦產資源，推進其成為企業(yè)新的經濟增長點和重要的另外“一翼”，形成對主業(yè)的輔助和補充。