每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄧?yán)蛱O 發(fā)自深圳    

每經(jīng)記者 鄧?yán)蛱O 發(fā)自深圳

QE3終于如期而至，對(duì)比香港地區(qū)，內(nèi)地的銀行市場(chǎng)對(duì)QE3的反映相對(duì)較平靜。

“對(duì)美國(guó)推出QE3，銀行并沒(méi)有什么反應(yīng)。”深圳地區(qū)某銀行人士表示。“QE3對(duì)內(nèi)地信貸市場(chǎng)太間接，至少目前沒(méi)有看到明顯的影響”，東方證券銀行業(yè)分析師金麟也對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，實(shí)際的影響不會(huì)那么明顯。不過(guò)有分析師表示，銀行的凈息差會(huì)面臨更大壓力。

對(duì)貸款影響甚微

QE3對(duì)個(gè)貸方面的影響，由于流動(dòng)性的寬松將更多地推升大宗商品以及原材料價(jià)格的上漲，加大通脹壓力，同時(shí)，熱錢的流入也可能會(huì)使房?jī)r(jià)面臨上漲壓力，從而影響房貸。

在QE3推出的當(dāng)日，香港金管局即宣布了對(duì)按揭貸款的監(jiān)管措施進(jìn)行了調(diào)整，并且在當(dāng)日實(shí)行，收緊超過(guò)一個(gè)物業(yè)的按揭貸款申請(qǐng)。

香港金管局總裁陳德霖表示，美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)局公布進(jìn)行第三輪量化寬松政策，表示將會(huì)有更多資金透過(guò)美國(guó)銀行體系流入新興巿場(chǎng)。另外，因?yàn)闅W洲央行宣布買債機(jī)制，令歐債危機(jī)有所緩和。在這個(gè)情況下，香港樓巿的繼續(xù)升溫給銀行體系帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)亦再次增加。

但在內(nèi)地市場(chǎng)上，顯然影響沒(méi)有那么明顯。韓國(guó)友利銀行深圳分行副總經(jīng)理高誠(chéng)靖也對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，內(nèi)地的房地產(chǎn)市場(chǎng)由于受到限購(gòu)政策的影響，所以影響并沒(méi)有那么大?，F(xiàn)在影響內(nèi)地信貸市場(chǎng)的因素太多，這樣的影響真的是極小的。

一般來(lái)說(shuō)，由于QE3的推出，會(huì)導(dǎo)致美元比較寬松，而美國(guó)又是中國(guó)較大的出口國(guó)，這對(duì)中國(guó)的出口經(jīng)濟(jì)有一定的提升。同時(shí)，雖然原材料價(jià)格推動(dòng)，對(duì)市場(chǎng)是有一定的刺激作用，但現(xiàn)在全球市場(chǎng)面臨一個(gè)去庫(kù)存期，所以“這個(gè)途徑的力量更為弱,幾乎無(wú)法看到，”深圳地區(qū)一業(yè)內(nèi)人士表示，“所以總的來(lái)說(shuō)，心理影響大于實(shí)際影響,當(dāng)前的影響會(huì)非常小?！?/p>

對(duì)存款影響有限

QE3的推出，意味著美元相對(duì)寬松，相對(duì)于人民幣，美元或許會(huì)存在貶值。對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，或許會(huì)減少熱錢流出的狀況。QE3推出后，人民幣對(duì)美元匯率明顯走高，數(shù)據(jù)顯示，9月17日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.3295，較前一交易日繼續(xù)上漲22個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)下近兩個(gè)月新高。

中投證券研報(bào)顯示，資金向新興市場(chǎng)的流入，將會(huì)改善國(guó)內(nèi)今年以來(lái)外匯占款水平下降引發(fā)的存款增長(zhǎng)困難局面，有利于M2和信貸的增長(zhǎng)，從而有利于穩(wěn)增長(zhǎng)政策目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，降低央行寬松政策的必要性。

但金麟向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，即使美國(guó)推出QE3，還是難以改變熱錢流出的趨勢(shì)，中國(guó)的熱錢流出狀況更多的還是受到國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)政策等因素的影響。

高誠(chéng)靖認(rèn)為，QE3的推出，人民幣有一個(gè)短期的升值，會(huì)對(duì)銀行的存款壓力有一定的緩解，但這個(gè)影響是微乎其微的?？傮w來(lái)看，QE3對(duì)中國(guó)的信貸市場(chǎng)很難有比較直接的影響。中國(guó)目前的信貸狀況，更多的是受國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況的影響，反而應(yīng)該看中國(guó)對(duì)QE3反應(yīng)是什么，如果中國(guó)也做一些寬松政策的調(diào)整，比如降息等，這就會(huì)通過(guò)貨幣政策的傳導(dǎo)影響到中國(guó)的信貸市場(chǎng)。

海通證券分析師也在研報(bào)中表示，QE3推出，壓縮國(guó)內(nèi)貨幣政策和財(cái)政政策的空間，加大宏觀經(jīng)濟(jì)“滯漲”的可能性。“滯漲”在目前背景下對(duì)我國(guó)銀行業(yè)不利：資產(chǎn)方收益率提不上去（經(jīng)濟(jì)下行），負(fù)債端付息率降不下去（通脹會(huì)使存款、理財(cái)產(chǎn)品收益率保持高位）；銀行的凈息差會(huì)面臨更大壓力，而資產(chǎn)質(zhì)量擔(dān)憂也難減弱。