本周風(fēng)險(xiǎn)偏好大幅抬升，這推升了歐元、英鎊、商品貨幣，打壓了美元、日元、瑞郎等避險(xiǎn)幣種。在歐債方面，西班牙、希臘均有利好消息。在美國(guó)方面，有樓市回升數(shù)據(jù)。中國(guó)方面，有多種經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)數(shù)據(jù)。在日本方面，有加大刺激政策的報(bào)道。后半周市場(chǎng)焦點(diǎn)無疑為歐盟峰會(huì)，操作上已不宜追漲歐元。

樂觀情緒增加 歐元上漲

本周歐元、英鎊、商品幣種等連連上漲，市場(chǎng)對(duì)西班牙評(píng)級(jí)利好及歐盟峰會(huì)熱切期望等諸多因素提升了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，這相對(duì)有利上述幣種，而不利美元、日元等避險(xiǎn)幣種。

本周二評(píng)級(jí)公司穆迪并未調(diào)降西班牙主權(quán)評(píng)級(jí)，僅是維持原先的評(píng)級(jí)，這頗令人意外，對(duì)歐元構(gòu)成明顯利好。穆迪其他一些言論也對(duì)歐元利多，其表示，西班牙或?qū)⑸暾?qǐng)“預(yù)防性授信額度”而不是向ESM（歐洲穩(wěn)定機(jī)制）全面求援，這樣既能少些限制，又可“按需”動(dòng)用ESM資金。

本周四將于布魯塞爾召開為期兩天的歐盟峰會(huì)，因會(huì)前官員們言論大多顯得積極樂觀，所以多數(shù)人猜測(cè)這次峰會(huì)將會(huì)達(dá)成一些成果。

來自希臘方面的消息顯示，歐盟、歐洲央行、IMF周三發(fā)表聯(lián)合公告稱，大部分核心問題已解決。市場(chǎng)相信，接下來的事情只是些細(xì)節(jié)確認(rèn)，是否順暢應(yīng)無礙大局，故和希臘相關(guān)的危機(jī)將暫告一個(gè)段落。

如果西班牙、希臘兩大雷區(qū)能保持平靜，那么歐債憂慮必將大幅和緩，歐元多頭信心上升當(dāng)可理解。

歐元漲勢(shì)可疑 不宜追漲

歐元最大漲幅來自本周二，當(dāng)日歐元大漲1.08%至1.3105美元，周三和周四則明顯滯漲。截至周四北京時(shí)間18：03，歐元暫報(bào)1.3109美元，兩天來幾無波動(dòng)。

歐元雖然走勢(shì)較強(qiáng)，但已不宜繼續(xù)做多，一方面因歐元短線超漲，另一方面因歐盟峰會(huì)不久將有結(jié)果。

目前市場(chǎng)的樂觀情緒似有點(diǎn)盲目，從一般情況看，官員們唱些空調(diào)容易，但具體采取措施時(shí)卻面臨許多具體的困難。也就是說，目前并不排除歐盟峰會(huì)最終沒太多成果的可能。退一步說，即使該峰會(huì)宣布了一般性的利好消息，也沒必要繼續(xù)做多歐元，因不排除利好出盡可能。

本周的歐盟峰會(huì)將討論對(duì)抗債務(wù)危機(jī)的種種方案，和往常一樣，法國(guó)較為激進(jìn)，其贊成歐洲銀行業(yè)統(tǒng)一監(jiān)管協(xié)議盡早達(dá)成，但這么做的成本由誰(shuí)負(fù)擔(dān)、分?jǐn)偙壤嗌?，卻說不出具體依據(jù)。德國(guó)對(duì)此類事情向來頭疼，但不得不做，只是猶豫心態(tài)較為明顯。

近來德國(guó)調(diào)降了明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)估，明顯已受到歐債危機(jī)的拖累。當(dāng)?shù)聡?guó)感到力不從心之際，指望它繼續(xù)大手筆支持其余債務(wù)國(guó)通常就較為困難。當(dāng)經(jīng)濟(jì)趨弱時(shí)，德國(guó)的執(zhí)政當(dāng)局必將面臨越來越大的壓力，這些壓力同時(shí)來自反對(duì)黨和德國(guó)民眾。

美國(guó)樓市向好 中線支撐美元

周三公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)9月份新屋開工和營(yíng)建許可增幅均超預(yù)期，雙雙創(chuàng)四年新高。

數(shù)據(jù)顯示，9月新屋開工月率上漲15.0%至87.2萬幢，遠(yuǎn)優(yōu)于預(yù)期的77萬幢；9月營(yíng)建許可月率增長(zhǎng)11.6%至89.4萬幢，遠(yuǎn)優(yōu)于預(yù)期的81萬幢。

這些數(shù)據(jù)對(duì)美債利空，對(duì)美股利好，對(duì)美元影響卻暫時(shí)顯得參差。目前市場(chǎng)對(duì)QE3的憂慮原本就不高，所以上述數(shù)據(jù)并未給美元提供支撐，反而提升了風(fēng)險(xiǎn)偏好。因此，歐元、英鎊等風(fēng)險(xiǎn)貨幣走強(qiáng)并間接壓制了美元指數(shù)。

美元后續(xù)下跌的空間應(yīng)較有限，未來應(yīng)該仍可逢低做多。美元本周壓力并非來自美國(guó)自身利空因素，而是來自主要對(duì)手貨幣的走強(qiáng)。就美元自身因素看，事實(shí)上，美國(guó)繼續(xù)推QE3的必要性已經(jīng)大降，這對(duì)美元中線應(yīng)有支撐。

除上述樓市回升因素外，美國(guó)核心通脹率已升至2%，亦為QE3可能弱化的重要因素。

據(jù)外電報(bào)道，美聯(lián)儲(chǔ)兩名前官員表示，美聯(lián)儲(chǔ)似乎背棄了它將通脹率保持在2%的承諾。目前美國(guó)獨(dú)缺就業(yè)市場(chǎng)改善證據(jù)，如果有這個(gè)證據(jù)，那么美元大幅上漲就將水到渠成。

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