每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王硯丹    

每經(jīng)記者 王硯丹

2007年12月28日，成立僅三年的太平洋（601099，收盤(pán)價(jià)5.69元）在上交所掛牌。不過(guò)，由于是采用換股上市，太平洋當(dāng)時(shí)并未通過(guò)資本市場(chǎng)籌集資金。

如今五年過(guò)去，太平洋已經(jīng)兩次推出定增方案，卻一直無(wú)果——2008年，換股上市三個(gè)月后公司即提出定向募資不超過(guò)90億元，后在熊市中夭折。2011年2月，公司又提出定增募資不超過(guò)50億元，但仍然至今無(wú)果。

與此同時(shí)，原本信誓旦旦要參與公司定增的股東們卻通過(guò)減持或質(zhì)押股權(quán)等方式進(jìn)行瘋狂套現(xiàn)和融資。

昨日公司公告稱(chēng)，2月6日將召開(kāi)股東大會(huì)審議與定向增發(fā)有關(guān)事宜。這一場(chǎng)耗時(shí)兩年的持久戰(zhàn)能否順利收官？市場(chǎng)翹首以待。

去年8月下調(diào)定增價(jià)/

2011年2月16日晚間，太平洋推出本次定增預(yù)案第一稿，擬非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)5億股，募資不超過(guò)50億元全部用于增加資本金擴(kuò)充公司業(yè)務(wù)，發(fā)行對(duì)象為不超過(guò)十名機(jī)構(gòu)投資者，發(fā)行價(jià)格不低于10.28元/股。

去年8月太平洋變更定增預(yù)案，將定增底價(jià)大幅下調(diào)46%，擬以5.51元/股的底價(jià)發(fā)行不超過(guò)7億股。募資不變，仍為不超過(guò)50億元，發(fā)行對(duì)象則變更為包括第一大股東華信六合在內(nèi)的不超過(guò)10名特定投資者——華信六合擬認(rèn)購(gòu)公司本次發(fā)行股票不少于5000萬(wàn)股、且不超過(guò)1.5億股。

按理來(lái)說(shuō)，華信六合參與認(rèn)購(gòu)無(wú)論對(duì)太平洋本次定增，還是二級(jí)市場(chǎng)信心提振都應(yīng)該有好處。但是情況似乎并非如此。

套現(xiàn)金額約為市值兩成/

首先，太平洋的股東結(jié)構(gòu)非常特殊。本次擬參與定增的華信六合與北京璽萌置業(yè)有限公司、大華大陸投資有限公司、中儲(chǔ)發(fā)展股份有限公司、云南省工業(yè)投資控股集團(tuán)有限責(zé)任公司、云南省國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限責(zé)任公司等5家公司構(gòu)成一致行動(dòng)人。也就是說(shuō)，太平洋實(shí)際上是由6名股東共同控制的。

而自從所持股份解禁后，包括華信六合在內(nèi)，上述股東一直在瘋狂減持太平洋股份。根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2011年3月至2012年12月19日，太平洋共遭減持約1.83億股，市值約為22億元。而截至1月23日，太平洋流通股本為16.5億股，市值為93.89億元。股東套現(xiàn)的金額相當(dāng)于公司市值的兩成。

在二級(jí)市場(chǎng)上，太平洋遭遇投資者用腳投票，去年12月初，公司股價(jià)一度跌破5元大關(guān)。1月23日，公司股價(jià)報(bào)收于5.69元，僅僅略高于定增底價(jià)。

募資用于傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)/

另外值得一提的是，從太平洋的募集資金用途來(lái)看，在創(chuàng)新業(yè)務(wù)大發(fā)展背景下，公司似乎仍然對(duì)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)情有獨(dú)鐘——50億元雖然全部用于補(bǔ)充資本金，但在具體用途方面，太平洋首先提到的是“優(yōu)化經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)網(wǎng)點(diǎn)布局，擴(kuò)大經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額，整合與拓展?fàn)I銷(xiāo)服務(wù)渠道；增加證券承銷(xiāo)準(zhǔn)備金，適度提高證券投資業(yè)務(wù)規(guī)?！钡葌鹘y(tǒng)業(yè)務(wù)。

某券商行業(yè)分析師指出，“客觀地說(shuō)，太平洋這種區(qū)域性券商，要在創(chuàng)新前沿有所突破，恐怕非常困難，而選擇在傳統(tǒng)領(lǐng)域做大做深，也是量力而為，不能一概否認(rèn)。太平洋雖然地處西南邊陲，但恰恰是對(duì)緬甸、柬埔寨等鄰國(guó)具有地緣優(yōu)勢(shì)。公司未來(lái)有可能在國(guó)際化道路上走出一條另類(lèi)的路子?！?/p>

事實(shí)上，太平洋已經(jīng)開(kāi)始運(yùn)作有關(guān)國(guó)際化事宜。去年7月公司發(fā)布公告稱(chēng)，董事會(huì)通過(guò)決議，擬在老撾設(shè)立合資證券公司，開(kāi)展各項(xiàng)證券業(yè)務(wù)。老撾證券交易所于2011年1月1日正式開(kāi)業(yè)。

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