得益于凈供給大幅上升，3月份中債債券托管量輕松突破了24萬億元。中央結(jié)算公司（本文簡稱中債登）2日公布的月報(bào)顯示，3月份債券總托管量增加4704.37億元至24.46萬億元，首次突破24萬億元大關(guān)。

分券種來看，政策性金融債托管量單月增加1966億元，在所有券種中（不含短融券）增長最為明顯。信用債則繼續(xù)保持快速擴(kuò)容勢頭，企業(yè)債、中票托管量分別增加1109億元和1049.60億元。

主要投資者方面，受年初配置壓力驅(qū)使，商業(yè)銀行明顯加大了配債力度。3月份，商業(yè)銀行托管量大增3428.26億元，超越基金類成為市場上的購債主力。與此同時(shí)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)托管量增加274.65億元，券商增加99.76億元，基金類機(jī)構(gòu)托管量則減少56.66億元。

商業(yè)銀行依舊是利率債投資的大戶。當(dāng)月國債、政策債新增托管量幾乎全部由銀行機(jī)構(gòu)消化，基金、保險(xiǎn)和券商則不同程度地減持了利率產(chǎn)品。而對(duì)于信用產(chǎn)品，商業(yè)銀行也有廣泛“涉獵”，3月份商業(yè)銀行企業(yè)債、中票托管量分別增加207.64億元和619.48億元，是中票市場最大“買家”。券商、保險(xiǎn)繼續(xù)集中增持信用債，基金類機(jī)構(gòu)主要增持中票和商業(yè)銀行債，而對(duì)其他主要券種進(jìn)行了減持。

市場人士指出，信用產(chǎn)品在3月中上旬出現(xiàn)小幅調(diào)整，結(jié)合托管量變化來看，前期杠桿水平較高、信用債持倉規(guī)模較大的基金類機(jī)構(gòu)調(diào)倉或是始作俑者。不過，近期銀監(jiān)會(huì)加強(qiáng)理財(cái)監(jiān)管，可能強(qiáng)化廣義基金對(duì)信用債的需求，預(yù)計(jì)短期信用債將延續(xù)供需兩旺的格局。