◎周子勛（資深財經(jīng)評論員）

經(jīng)濟下行風險正在加大，中國經(jīng)濟發(fā)展方式正在深刻變化。5月1日，4月份中國制造業(yè)PMI自上月的50.9降至50.6。該指數(shù)意外回落，新訂單、庫存等多項指數(shù)均下降，出口訂單降至榮枯線下方，顯示制造業(yè)需求仍面臨壓力，與稍早公布的匯豐PMI初值一道證實中國經(jīng)濟復蘇乏力。

當前經(jīng)濟形勢的不樂觀態(tài)勢已經(jīng)引起決策層高度重視。4月25日，中共中央總書記習近平主持召開中央政治局常務委員會會議，研究當前經(jīng)濟形勢和經(jīng)濟工作。

對于世界經(jīng)濟和國內經(jīng)濟的現(xiàn)狀，中央的判斷是“兩個動力不足”——世界經(jīng)濟增長動力不足，國內經(jīng)濟增長動力仍需增強?；谶@樣的經(jīng)濟形勢判斷，此次會議對宏觀政策提出了一個新說法：“宏觀政策要穩(wěn)住，微觀政策要放活，社會政策要托底”。這意味著宏觀經(jīng)濟調控面臨著新的調整壓力，穩(wěn)定經(jīng)濟增長的動力有所加強。

穩(wěn)住宏觀，主要是當前穩(wěn)定經(jīng)濟增長壓力較大，各項經(jīng)濟指標都出現(xiàn)明顯持續(xù)下降。一季度經(jīng)濟增速只有7.7%，尤其從微觀層面看，制造業(yè)面臨的形勢讓人十分擔憂。因此，穩(wěn)住宏觀不是要主動控制增速，而是要保增長，防止經(jīng)濟繼續(xù)下滑。其次，財政與貨幣政策的搭配。目前貨幣金融體系的風險有所放大，因此，保持政策的穩(wěn)定性是必要的。

在筆者看來，即便是出口出現(xiàn)明顯回暖跡象，企業(yè)的生產也并不樂觀，尤其是中小企業(yè)的再投入生產陷入困境。在貨幣大量投放的背景下，經(jīng)濟增長的成本越來越高，金融系統(tǒng)性風險在逐步放大。

2012年以來，較快的貨幣擴張政策并未給實體經(jīng)濟帶來多少好處，全國范圍內企業(yè)仍面臨缺貸、愁貸甚至求貸的境況。大量數(shù)據(jù)表明，企業(yè)實現(xiàn)了銷售數(shù)量的增長，但卻未實現(xiàn)銷售收入的提升，陷入即便產品售出也拿不到貨款，轉而只能再次求助于銀行貸款投入再生產的現(xiàn)實之中。貨幣信貸資金停留在系統(tǒng)內部空轉且不斷地增多，這個信號顯示出在目前經(jīng)濟復蘇仍面臨著很多不確定性，企業(yè)投資意愿不足。

與其他大量企業(yè)面臨投資需求不足造成信貸資金在系統(tǒng)內部空轉相比，房地產投資繼續(xù)成為當前投資增長的主要亮點。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，貨幣增量很大部分涌向房地產領域。這種不正常的增長趨勢使中央宏觀調控對信貸寬松的風險更為謹慎，結構轉型與產業(yè)升級的大方向依然不會改變。

在整體宏觀經(jīng)濟缺乏有效推動力的背景下，放開微觀，搞活微觀層面的中小企業(yè)發(fā)展成為一個新選項。稅費的減免將成為推動這個措施的抓手。不可否認，稅費問題已經(jīng)取代融資難成為2013年困擾中小企業(yè)的頭號難題，危及許多小微企業(yè)的生存。來自相關行業(yè)的一些企業(yè)主反映，如果把各種隱性的、顯性的稅加在一起，企業(yè)的平均稅負在40%以上。在成本全面高企的背景下，繁重的稅費盤剝著中小企業(yè)本就微薄的利潤空間。大量中小企業(yè)，尤其是小微企業(yè)利潤“比刀片還薄”，在經(jīng)濟不景氣的形勢下，甚至陷入虧損經(jīng)營的狀態(tài)，過重的稅費負擔則進一步削弱了企業(yè)應對風險的能力和為企業(yè)員工加薪的意愿，令企業(yè)陷入惡性循環(huán)。

今年經(jīng)濟形勢的復雜之處在于，當前的經(jīng)濟轉型遇到了經(jīng)濟放緩的掣肘，在兼顧經(jīng)濟穩(wěn)定增長以及一些欠賬已久的改革。整體來看，今年宏觀經(jīng)濟正在放緩、微觀方面則持續(xù)萎縮，因此今年宏觀政策的重點也要針對這些趨勢來調整，宏觀上要力保增長，微觀上則要通過一系列放松放權的改革，來為企業(yè)提供空間，為微觀經(jīng)濟提供活力。