每經(jīng)編輯 陳小雨

每經(jīng)實習(xí)記者 胡明軍 發(fā)自上海

繼本月中旬廣州首批小貸公司債廣東金融高新區(qū)股權(quán)交易所正式發(fā)行后，上周武漢首批小貸私募債在武漢金交所發(fā)行，這也是繼浙江、山東、重慶和廣東之后，第五個試水小貸公司私募債的省市。

與此同時，上海也正積極籌劃小貸私募債。上海小額貸款公司協(xié)會秘書長李偉濤對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，做為中國的金融中心，上海小額貸款私募債的發(fā)行更要謹慎、循序漸進地進行。至于什么時候推出，很可能是今年底或明年初。

融資瓶頸待破

根據(jù)銀監(jiān)會相關(guān)規(guī)定，小額貸款公司的主要資金來源為股東繳納的資本金、捐贈資金，以及來自不超過兩個銀行業(yè)金融機構(gòu)的融入資金，且從銀行業(yè)金融機構(gòu)獲得融入資金的余額不得超過資本凈額的50%，而且不能吸收存款。

2013年7月，溫州瑞安市華峰小額貸款公司首批總額2億元的小貸債采取一次報備、分期募集方式發(fā)行，為全國首單小貸公司私募債。不過，該私募債發(fā)行過程并不順利。在當(dāng)?shù)叵嚓P(guān)部門宣布“成功發(fā)行”后，不到一周時間，首批小貸債的發(fā)行便被商業(yè)銀行“叫停”，理由是銀行認為小貸公司發(fā)債融資后將觸及50%的“紅線”。

當(dāng)時，從當(dāng)?shù)卣邔用婵?，《浙江股?quán)交易中心小額貸款公司定向債業(yè)務(wù)規(guī)則(試行)》（以下簡稱《業(yè)務(wù)規(guī)則》）指出，“發(fā)行人發(fā)行小貸債的規(guī)模，不得超過發(fā)行人資本凈額扣減銀行融資、法人股東借款、同業(yè)拆借后的額度，即通過前述四種融資方式的總額度不得超過發(fā)行人資本凈額的100%。”

雖然最終瑞安華峰小貸公司全國首單小貸私募債發(fā)行成功，但國內(nèi)小貸公司的融資瓶頸依然存在，很難滿足日益增長的小微企業(yè)信貸需求。

政策漸明朗

在瑞安華峰小貸公司之后，濟南市魯商小額貸款股份有限公司和重慶合川金信小額貸款有限公司也先后成功發(fā)行小貸私募債，廣東首個小額貸款公司私募債的發(fā)行更是得到了監(jiān)管部門的支持。

《每日經(jīng)濟新聞》記者從多家小貸公司了解到，他們現(xiàn)在急切地希望政府能在小貸行業(yè)融資渠道上進一步放寬政策，允許小貸行業(yè)擴大融資渠道，進而降低小貸融資成本。

值得一提的是，3月26日，國務(wù)院總理李克強調(diào)研瀚華金控，瀚華金控董事長張國祥提出擴大融資渠道、財稅支持、希望辦民營銀行等三條建議。李克強總理當(dāng)即要求金融財稅部門負責(zé)人抓緊研究，盡量支持。

隨后不久，銀監(jiān)會、央行起草的《小額貸款公司管理辦法（征求意見稿）》下發(fā)給各地金融辦。記者查閱征求意見稿發(fā)現(xiàn)，升級版的小貸公司管理辦法在小貸公司融資限制、經(jīng)營范圍、監(jiān)管思路方面均有較大尺度的突破。如果征求意見稿獲得通過，小貸公司面臨的諸多限制將被打開，也意味著監(jiān)管部門開始默許大家去嘗試一些創(chuàng)新的業(yè)務(wù)模式和融資渠道。

私募債或成重要融資渠道

銀監(jiān)會曾下發(fā)《關(guān)于防范外部風(fēng)險傳染的通知》，小貸公司被列為五類主要外部風(fēng)險之一，導(dǎo)致商業(yè)銀行與小貸公司合作的意愿不強，這使得小貸公司資金來源受到限制。

日前，《每日經(jīng)濟新聞》記者在上海小貸行業(yè)接入央行征信系統(tǒng)開通儀式上了解到，未來央行和銀監(jiān)會將對小貸融資渠道做出一定的政策放寬，比如允許小貸公司上市、允許小貸公司發(fā)行私募債。但對于小貸公司能否吸收存款一項，相關(guān)負責(zé)人表示，小貸公司目前還不允許吸收存款。

李偉濤表示，小貸私募債是小貸公司重要融資渠道之一，浙江、山東、重慶和廣東都已試點，上海也準備試點，試點的公司可能不止一家。

李偉濤同時表示，小貸私募債作為小貸公司融資渠道，隨著小貸行業(yè)的發(fā)展，只要小貸公司規(guī)模夠大、信譽夠好，就可以發(fā)現(xiàn)私募債，未來可能會在上海乃至全國范圍內(nèi)復(fù)制推廣。

小貸行業(yè)業(yè)內(nèi)人士認為，隨著小貸行業(yè)的發(fā)展和壯大，發(fā)行私募債和允許有實力的小貸公司上市都會是小貸公司的融資選項。