每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 涂穎浩 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 涂穎浩 發(fā)自上海

最近朋友圈里面流傳一個(gè)小段子：有一個(gè)好消息和一個(gè)壞消息，你想先聽哪一個(gè)？好消息是：你前些年買的投連險(xiǎn)今年業(yè)績(jī)又是第一……壞消息是：還是這個(gè)投連險(xiǎn)，7年了，你才剛解套……

由此可見，半年甚至是一兩年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不能真實(shí)反映一個(gè)投連險(xiǎn)賬戶的真實(shí)運(yùn)作情況，相比一年一度的投資收益公布，結(jié)合單位凈值來(lái)分析一個(gè)投連賬戶的投資能力更有意義。

2014年上半年投連險(xiǎn)業(yè)績(jī)上周出爐，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者日前對(duì)104個(gè)偏股型投連賬戶調(diào)查發(fā)現(xiàn)，7月16日公布的數(shù)據(jù)中，有55個(gè)賬戶單位凈值低于1元，占比超過一半。其中，中英指數(shù)增強(qiáng)型賬戶的單位凈值僅剩0.34256元，成立7年來(lái)累計(jì)縮水達(dá)66%。投連險(xiǎn)的投資賬戶盈虧與保險(xiǎn)公司的投資業(yè)績(jī)緊密關(guān)聯(lián)，與資本市場(chǎng)息息相關(guān)。2007年至2008年期間入市的投資者多被套牢，這一時(shí)間段入市的投連險(xiǎn)賬戶也踏錯(cuò)了時(shí)點(diǎn)，7家險(xiǎn)企的18個(gè)賬戶更是全軍覆沒。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還注意到，外資險(xiǎn)企曾一度在投連險(xiǎn)設(shè)立上熱情高漲，但投資能力卻并不理想。

半數(shù)賬戶凈資產(chǎn)破“1”/

2014年上半年投連險(xiǎn)業(yè)績(jī)中，太平價(jià)值先鋒型賬戶以8.73%的收益率再度奪冠，該賬戶2013年曾以27.82％收益率名列年度冠軍?；仡櫳芷诎l(fā)現(xiàn)，太平價(jià)值先鋒型賬戶成立于2007年10月，截至2014年6月30日的賣出價(jià)為1.0040元，僅僅保本而已。

為真實(shí)了解投連賬戶的賺錢能力，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者日前選擇6個(gè)指數(shù)型、59個(gè)激進(jìn)型和39個(gè)混合激進(jìn)型，共計(jì)104個(gè)賬戶作為偏股型投連險(xiǎn)賬戶，對(duì)7月16日各家險(xiǎn)企官網(wǎng)披露的賬戶最新凈值數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì) （以賣出價(jià)為準(zhǔn)）。按照華寶證券投連險(xiǎn)分類標(biāo)準(zhǔn)，三類賬戶投資股票基金比例分別為：激進(jìn)型賬戶占比80%以上、混合激進(jìn)型賬戶占比50%~80%、指數(shù)型賬戶采取指數(shù)化分類策略。

統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，在104個(gè)偏股型投連險(xiǎn)賬戶中，有55個(gè)賬戶單位凈資產(chǎn)小于1元，占比超過一半。其中，中英指數(shù)增強(qiáng)型賬戶的單位凈資產(chǎn)僅剩0.34256元，自該賬戶成立7年以來(lái)，累計(jì)縮水達(dá)66%。此外，還有三個(gè)賬戶縮水超過五成，分別是：中意積極進(jìn)取賬戶單位凈資產(chǎn)為0.4283元、建信指數(shù)成長(zhǎng)型為0.4962元，中英人壽的另外一個(gè)賬戶中英指數(shù)型凈資產(chǎn)為0.49755元。

受累于A股市場(chǎng)走勢(shì)低迷，偏股型投連險(xiǎn)上半年表現(xiàn)也不理想。根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，在104個(gè)偏股型投連險(xiǎn)賬戶中，有75個(gè)賬戶錄得負(fù)增長(zhǎng)，占比超七成。上半年低迷的業(yè)績(jī)表現(xiàn)拉低了賬戶的單位凈值，以聯(lián)泰大都會(huì)股票型賬戶為例，該賬戶單位凈值由2014年初的1.0139元跌至7月16日公布的0.9694元。

七險(xiǎn)企“牛市”誕生賬戶全破凈/

投連險(xiǎn)的投資賬戶盈虧與保險(xiǎn)公司的投資業(yè)績(jī)緊密關(guān)聯(lián)，又與資本市場(chǎng)表現(xiàn)相關(guān)。2006年，A股步入大牛市，并在2007年下半年一度達(dá)到巔峰，這段時(shí)間也正是投連險(xiǎn)賬戶密集成立期。2007年，偏股型投連險(xiǎn)賬戶成立數(shù)目為46個(gè)，2008年新成立賬戶數(shù)為20個(gè)，兩年合計(jì)成立賬戶數(shù)超過2000年~2012年13年間總數(shù)的六成。

從賬戶盈虧表現(xiàn)來(lái)看，這一時(shí)間段入市的投連險(xiǎn)賬戶也是踏錯(cuò)了時(shí)點(diǎn)，上述66個(gè)投連險(xiǎn)賬戶中，有44個(gè)跌破單位凈資產(chǎn)。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，其中7家險(xiǎn)企的18個(gè)賬戶更是全軍覆沒，包括中英人壽、中宏人壽、中荷人壽、長(zhǎng)生人壽、建信人壽、合眾人壽和北大方正人壽。

中英人壽于2007年4月~9月間成立了6個(gè)賬戶，其中中英指數(shù)增強(qiáng)型賬戶的單位凈資產(chǎn)僅剩0.34256元，6個(gè)賬戶中表現(xiàn)最好的英積極型賬戶的最新凈值為0.89214元。其余虧損的偏股賬戶還包括：2007年9月21日，長(zhǎng)生人壽成立的長(zhǎng)生卓越成長(zhǎng)型賬戶；2007年9月和11月分別成立的北大方正人壽旗下成長(zhǎng)型和平衡型賬戶；2007年11月12日，中荷人壽成立的平衡型、成長(zhǎng)型兩個(gè)賬戶；2008年1月10日成立的合眾人壽旗下的進(jìn)取型賬戶；2008年2月13日，建信人壽成立的積極型、收益型、成長(zhǎng)型三個(gè)賬戶；中宏人壽于2008年4月16日成立的三個(gè)賬戶：穩(wěn)健成長(zhǎng)型、行業(yè)焦點(diǎn)型、積極成長(zhǎng)型。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，與此相對(duì)的是，2005年以前入場(chǎng)的投連險(xiǎn)賬戶中，16個(gè)偏股型投連險(xiǎn)賬戶全部實(shí)現(xiàn)盈利。

外資賬戶表現(xiàn)落后中資/

在104個(gè)投連險(xiǎn)賬戶中，中資險(xiǎn)企公司旗下的投連險(xiǎn)賬戶數(shù)為38個(gè)，其中包括36個(gè)壽險(xiǎn)賬戶和2個(gè)資財(cái)險(xiǎn)賬戶——平安理財(cái)寶和華泰理財(cái)三號(hào)。外資壽險(xiǎn)公司旗下的投連險(xiǎn)賬戶占大頭，總數(shù)為66個(gè)。

外資壽險(xiǎn)公司旗下賬戶雖然在數(shù)據(jù)上占有優(yōu)勢(shì)，但凈值排名卻落后于中資。在49個(gè)單位凈資產(chǎn)大于1的投連險(xiǎn)賬戶中，中資賬戶占23個(gè)席位，外資賬戶占26個(gè)席位。這意味著，中資賬戶的盈虧比約為1.5:1；外資賬戶的盈虧比約為0.65:1。在凈值排名中，前四名均由中資險(xiǎn)企旗下賬戶包攬。截至7月16日公布的最新凈值數(shù)據(jù)顯示，泰康人壽旗下的泰康進(jìn)取型賬戶為12.6643元，新華保險(xiǎn)旗下的新華創(chuàng)世之約為7.3382元，太平人壽旗下的兩個(gè)賬戶太平智選動(dòng)力增長(zhǎng)型、太平動(dòng)力增長(zhǎng)型分別為3.3389元和3.2639元。

新華人壽的“創(chuàng)世之約”投連險(xiǎn)投資賬戶設(shè)立于2000年6月30日，該賬戶2006年~2010年各年度收益率分別為94.51%、130.83%、-18.66%、59.65%、10.84%；同期上證指數(shù)的漲跌幅為130.43%、96.66%、-65.39%、79.98%、-14.31%。根據(jù)7月16日公布的數(shù)據(jù)計(jì)算，該賬戶成立14年累計(jì)漲幅達(dá)634%。

根據(jù)新華人壽披露的賬戶資產(chǎn)信息，截至2013年期末，該賬戶投資于基金的比例為23.17%，投資于股票的比例僅為3.2%，且全部配置了當(dāng)時(shí)較為強(qiáng)勢(shì)的醫(yī)藥、生物制品行業(yè)，貨幣資金的配置比例為18.9%，投資的大頭為“其他資產(chǎn)”，占比達(dá)54.72%，但并未顯示其他資產(chǎn)的具體類別。

新華人壽稱，2014年在大類資產(chǎn)配置上，“依然傾向于在運(yùn)用固定收益品種鎖定賬戶收益形成安全墊的基礎(chǔ)上，積極把握市場(chǎng)行情機(jī)會(huì)?！痹跈?quán)益投資上，“或?qū)⒅饕€是以結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)和階段性行情為主?！?/p>

泰康人壽旗下6個(gè)賬戶表現(xiàn)也可圈可點(diǎn)。2003年1月30日成立的泰康進(jìn)取型賬戶表現(xiàn)優(yōu)異，以12.6643元的凈值位列104個(gè)賬戶首位。泰康人壽于2007年7月11日設(shè)立的三個(gè)賬戶泰康平衡配置型、泰康積極成長(zhǎng)型、泰康基金精選凈值分別為1.6089元、1.306元、1.2116元，僅2011年設(shè)立的泰康優(yōu)選成長(zhǎng)型凈值以低于1，為0.9433元。公司于2012年成立的泰康創(chuàng)新動(dòng)力型最新凈值為1.1893元。