作為證券保證金管理工具，貨幣ETF的核心功能是為股民提供高流動(dòng)性的、與股票無(wú)縫對(duì)接的保證金增值途徑。此外，貨幣ETF的更多功能也在被各類投資者持續(xù)挖掘，比如越來(lái)越多投資者發(fā)現(xiàn)，貨幣ETF能夠成為隔夜回購(gòu)的替代品，并且在門(mén)檻、收益、靈活度等方面更具優(yōu)勢(shì)?？偨Y(jié)而言，主要涵蓋以下八個(gè)方面。

優(yōu)勢(shì)一：融資融券信用賬戶無(wú)法參與回購(gòu)，貨幣ETF則解決了信用賬戶的這一現(xiàn)金管理難題。將信用賬戶的抵押現(xiàn)金買(mǎi)入貨幣ETF，或者將所持有的貨幣ETF基金份額作為抵押品，能夠在抵押期間獲得十幾倍于活期存款的貨幣基金收益，大幅降低實(shí)際信用成本，相比用現(xiàn)金抵押收益更高。相比用股票或者權(quán)益類ETF抵押，貨幣ETF抵押的風(fēng)險(xiǎn)更低，能規(guī)避市場(chǎng)行情波動(dòng)帶來(lái)的抵押品價(jià)值下跌。

優(yōu)勢(shì)二：貨幣ETF操作更便利。一旦買(mǎi)入貨幣ETF并持有，無(wú)需再反復(fù)操作，即可持續(xù)享有基金收益；隔夜回購(gòu)則需要每日“滾存”才能獲得持續(xù)利息收入。

優(yōu)勢(shì)三：貨幣ETF可“T+0回轉(zhuǎn)”交易?；刭?gòu)當(dāng)日參與后就無(wú)法退出，投資者如反悔也無(wú)法撤銷操作；貨幣ETF買(mǎi)入當(dāng)日可賣出，交易時(shí)間內(nèi)可隨時(shí)買(mǎi)入、賣出，靈活性更強(qiáng)。

優(yōu)勢(shì)四：貨幣ETF二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格更穩(wěn)定。隔夜回購(gòu)在交易日14：00點(diǎn)前通常買(mǎi)盤(pán)較少，臨近收盤(pán)前買(mǎi)盤(pán)大幅增加，供需失衡往往致使其收益率“跳水”。貨幣ETF則全天交易價(jià)格基本穩(wěn)定。

優(yōu)勢(shì)五：貨幣ETF具備收益優(yōu)勢(shì)。以華寶添益 （511990）為例，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2014年上半年，在其上市以來(lái)的342個(gè)交易日中，有254個(gè)交易日其每百份收益的實(shí)際年化收益率高于隔夜回購(gòu)收盤(pán)價(jià)，天數(shù)占比超過(guò)70%。

優(yōu)勢(shì)六：貨幣ETF參與門(mén)檻更低。上證所隔夜回購(gòu)最低申報(bào)單位為100手，即10萬(wàn)元，貨幣ETF買(mǎi)入僅需1萬(wàn)元左右，華寶添益更是100元起申購(gòu)，能充分提高小額閑散資金的利用效率。

優(yōu)勢(shì)七：貨幣ETF交易費(fèi)用更低。貨幣ETF的申贖費(fèi)為0，絕大多數(shù)主流券商也不收取交易傭金；上證所隔夜回購(gòu)按成交金額的十萬(wàn)分之一提取交易費(fèi)用。

優(yōu)勢(shì)八：貨幣ETF跨周末和節(jié)假日的預(yù)期收益更高。周四的回購(gòu)利率理論價(jià)格包含了周五至周日3天的資金利率，但實(shí)際利率達(dá)不到3倍于平日的水平。貨幣ETF作為貨幣基金不受此影響，周四以1日溢價(jià)買(mǎi)入 （溢價(jià)部分約為1天基金收益）、周五以3日溢價(jià)賣出（溢價(jià)部分約為3天基金收益），即可實(shí)現(xiàn)約3天的貨幣基金收益。節(jié)假日這個(gè)效應(yīng)更加明顯。

貨幣ETF是上證所針對(duì)證券保證金的重大產(chǎn)品創(chuàng)新，填補(bǔ)了場(chǎng)內(nèi)低門(mén)檻短期資金管理工具的空白，可為更多的投資者帶來(lái)保證金盤(pán)活的便利和高效。