本周，以鐵路、電力為代表的藍(lán)籌保持強(qiáng)勢(shì)，滬綜指收出三連陽(yáng)，刷新年內(nèi)新高。不過(guò)值得注意的是，市場(chǎng)卻出現(xiàn)兩大背離現(xiàn)象，一方面，滬綜指一枝獨(dú)紅，其他主要指數(shù)收跌，指數(shù)間出現(xiàn)背離；另一方面，大盤(pán)雖然強(qiáng)勢(shì)，但下跌股票的數(shù)量卻超過(guò)了上漲股票的數(shù)量，指數(shù)新高卻未能賺到錢(qián)。分析人士指出，本周的上漲主要是由資金所驅(qū)動(dòng)，后續(xù)資金的驅(qū)動(dòng)力能否持續(xù)，將直接決定后期的空間，滬綜指年內(nèi)新高的表象并不能讓市場(chǎng)忽視上述兩大背離現(xiàn)象。 年內(nèi)新高難掩兩重背離 經(jīng)過(guò)10月中旬的連續(xù)回調(diào)，滬深股市本周一止跌企穩(wěn)，隨后開(kāi)啟一波強(qiáng)勢(shì)上攻行情，期間成交量大幅攀升。昨日滬綜指再度放量上攻，收出三連陽(yáng)，盤(pán)中最高上探至2397.26點(diǎn)，刷新本輪反彈的新高，尾盤(pán)報(bào)收于2391.08點(diǎn)，上漲0.78%。不過(guò)值得注意的是，各主要指數(shù)在“新高路”上卻并不同步，滬綜指一枝獨(dú)紅，其他主要指數(shù)收跌，指數(shù)間出現(xiàn)背離。昨日深成指收平，報(bào)收于8090.55點(diǎn)，距離前高尚有170點(diǎn)差距。而小盤(pán)指數(shù)則出現(xiàn)回調(diào)，中小板指數(shù)下跌0.13%，報(bào)收于5568.54點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌0.28%，報(bào)收于1525.77點(diǎn)，小盤(pán)指數(shù)的反彈勢(shì)頭暫時(shí)中斷。 行業(yè)板塊方面，以鐵路、電力為代表的二線藍(lán)籌板塊保持強(qiáng)勢(shì)，為市場(chǎng)提供了支撐，中信建筑、交通運(yùn)輸和電力及公用事業(yè)指數(shù)漲幅居前，分別上漲2.72%、2.47%和2.38%；與之相比，新興產(chǎn)業(yè)板塊則普遍回調(diào)，中信國(guó)防軍工、電力設(shè)備和傳媒指數(shù)跌幅居前，分別下跌1.63%、0.64%和0.50%，計(jì)算機(jī)、電子、通信等板塊亦出現(xiàn)調(diào)整。 個(gè)股方面，昨日滬深兩市正常交易的2320只股票中，有1022只股票實(shí)現(xiàn)上漲，199只股票漲幅超過(guò)3%，86只股票漲幅超過(guò)5%，與之相比，昨日有1231只股票下跌，73只股票跌幅超過(guò)3%，13只股票跌幅超過(guò)5%。大盤(pán)雖然延續(xù)升勢(shì)，但場(chǎng)內(nèi)的賺錢(qián)效應(yīng)則出現(xiàn)回落，下跌股票數(shù)量也超過(guò)了上漲股票數(shù)量，不少投資者感嘆“賺了指數(shù)卻沒(méi)賺到錢(qián)”。 分析人士指出，本周股指的上漲與7月底市場(chǎng)的逼空行情頗為相似，只是支撐大盤(pán)走強(qiáng)的品種從一線藍(lán)籌變?yōu)槎€藍(lán)籌。不過(guò)值得注意的是，7月底的逼空行情后，以計(jì)算機(jī)、電子為代表的新興產(chǎn)業(yè)板塊開(kāi)始崛起，以國(guó)企改革、土地流轉(zhuǎn)為代表的主題投資逐漸興起，市場(chǎng)行情出現(xiàn)一次明顯的“換擋”?？紤]到此前行業(yè)板塊已完成一輪上漲，市場(chǎng)再次“換擋”的難度有所增加，這并不利于后市行情的發(fā)展。 資金驅(qū)動(dòng)力待考 近期，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和上市公司業(yè)績(jī)并未對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成支撐。本周的上漲主要是由資金所驅(qū)動(dòng)，后續(xù)資金的驅(qū)動(dòng)力能否持續(xù)，將直接決定市場(chǎng)空間。從當(dāng)前的市場(chǎng)格局來(lái)看，各主要指數(shù)間出現(xiàn)背離，個(gè)股與大盤(pán)出現(xiàn)背離，這兩大背離可能意味著市場(chǎng)再度陷入到糾結(jié)之中，資金持股信心有所松動(dòng)，本輪的逼空行情存在變數(shù)。 本周二，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，1-9月份工業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)7.9%，增速較1-8月份下降了2.1個(gè)百分點(diǎn)，增速下滑有所加快，這再一次驗(yàn)證了經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱的預(yù)期。從目前來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生式增長(zhǎng)動(dòng)能減弱，經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大，短期對(duì)A股的負(fù)面影響依然存在。由于宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)乏力，上市公司三季度業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪?，業(yè)績(jī)亦未能對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成支撐。 由此來(lái)看，本周的逼空式反彈主要由資金所驅(qū)動(dòng)。首先，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率繼續(xù)下行的市場(chǎng)預(yù)期仍然存在，資金面整體較為寬裕；其次，新股密集發(fā)行后，打新資金回流市場(chǎng)，短期投資者入市投資需求增加，場(chǎng)內(nèi)流動(dòng)性充裕；最后，深改組第六次會(huì)議審議了《關(guān)于中國(guó)(上海)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)工作進(jìn)展和可復(fù)制改革試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)的推廣意見(jiàn)》，南北車合并的信息等給予了資金新的發(fā)力點(diǎn)。不過(guò)從目前來(lái)看，事件沖擊對(duì)市場(chǎng)情緒的提振作用勢(shì)必邊際減弱，打新資金的回流效應(yīng)也將逐漸弱化，資金面驅(qū)動(dòng)的行情空間受限，后市行情可能存在變數(shù)。