每經編輯 每經記者 劉明濤    

每經記者 劉明濤

昨日（12月8日）收盤后，不少A股投資者通過微信傳閱著一句笑話：“滬指站上3000點，以事實專治各種不服”。昨日是滬指自2011年4月25日以來首度站上3000點大關，券商股繼續(xù)瘋漲引領行情，但“一片紅”的背景下，并非無隱憂：兩市成交降至9800億元，機構賣出金額最大的5只個股中，有4只是券商股。那么，到底是3000點將徹底醫(yī)治各種“不服”，還是各種“不服”將把滬指短期摔下3000點？讓我們從對歷史數(shù)據(jù)、龍虎榜動態(tài)的分析和與私募的交流中，解開玄機。

上周五盤中劇震似乎并未動搖多頭挺進決心。昨日（12月8日）滬指在券商板塊繼續(xù)上攻的帶領下先抑后揚，盤中更是創(chuàng)出3年以來新高3041.66點，雖然尾盤略有回調，但最終仍收于3020.26點，大漲2.81%，站上3000點大關。

《每日經濟新聞》記者注意到，分析人士認為，自2008年熊市開啟以來，盡管市場多次展開有效反彈，然而每到3000點之上必然遭到空頭狙擊，3000點可謂近年A股市場鎖鑰之地，如今再度攜量突破，2014年底一場多空激戰(zhàn)即將上演。

兩市成交降至9800億元

盡管昨日滬指早盤2907.81點小幅低開，但券商板塊繼續(xù)扮演著“帶頭大哥”的角色，引領股指“高歌猛進”，而上周末中央政治局會議的召開，再給市場添把火。習近平總書記發(fā)表講話表示，加快實施自由貿易區(qū)戰(zhàn)略是我國新一輪對外開放的重要內容。自貿區(qū)概念聞風崛起，讓市場更顯熱鬧。在資金的瘋狂追捧下，滬指盤中創(chuàng)出3年來新高3041.66點，最終報收于3020.26點，上漲2.81%。值得注意的是，上周五滬深兩市成交額高達1.07萬億元，昨日兩市成交額已降至9800億元。

對于眼下火熱的行情，《每日經濟新聞》記者注意到，2008年一輪熊市下來，A股幾乎年年都會觸發(fā)一次反彈行情。然而每年高點卻是階梯向下：2009年的行情完結于3478點，這也是5年來滬指的最高點；2010年的3306點僅在年初曇花一現(xiàn)；2011年4月創(chuàng)造3067點則成為3年半以來滬指高點；而到了2012年和2013年，3000點對于滬指來說成為一種奢侈。如今，在多重利好刺激下，滬指重新迎來“3”時代，是新時代的開啟還是將面臨新的考驗？

記者通過觀察近年滬指數(shù)次沖上3000點后的表現(xiàn)發(fā)現(xiàn)，多空雙方對該領域格外重視，3000點一帶是一塊名副其實的戰(zhàn)略要地。

2009年：空頭狙擊3478點

2008年的大熊市讓投資者陷入悲觀，而當年末4萬億投資的出爐以及2009年一季度流動性寬松的超預期刺激下，2009年上半年A股走出一波單邊牛市，從1800點一帶一路上行沖破3000點。但在流動性泛濫下，7月底8月初滬指進入最后的高潮。

記者通過查閱“股市月底資金報告”發(fā)現(xiàn)，2009年7月，A股市場的流入資金達到2840億元，2009年7月末滬深股票市場資金存量為17160億元，較6月增長了2840億元，其中一級市場增長了1100億元，二級市場增加了1740億元。賺錢效應吸引資金源源不斷地進入市場，而滬深兩市的流通市值從2008年年末的4.5萬億元起步，到2009年7月末逼近12萬億元。

在當年7月1日正式跨過3000點后，滬市依舊在逼空行情中前行，相較前期，走勢來得更急更快，途中遇到的回調次數(shù)也逐漸增多。這種浮躁的上行過程僅堅持了一個月，市場突然崩盤，先是出現(xiàn)7月29日的150點暴跌，隨后反彈至3478點誘發(fā)單月暴跌21.81%的慘烈一幕。

在2009年這一次強勁的反彈中，面對空頭最后的反撲，多頭宣告失敗，3478點也成為近5年的制高點，至今未能超越。

2010～2011年：逢“3”必跌

有了2009年單邊上漲的底子，2010年滬指的開局就在3200點之上。然而誰都沒料到，股指期貨的開閘讓滬指從3200點狂瀉至2300點，特別是6月底的大跌，令市場陷入絕望。

俗話說，不在沉默中爆發(fā)就在沉默中滅亡，2010年上半年的暴跌，讓多頭在下半年重整旗鼓，打響反擊戰(zhàn)。

十七屆五中全會在當年10月召開，市場普遍預期將會有一攬子政策利好出臺并提前布局，政策重點從“調結構、保增長”轉為“調結構、控通脹”。同時，當年二季度、三季度金融機構人民幣貸款加權平均利率只有5.57%和5.59%，M2同比增速在19%左右，資金環(huán)境寬松，且二、三季度GDP同比增速分別為11.2%和10.7%，仍處于四萬億刺激后的高位。

在諸多利好和流動性寬裕的刺激下，滬指在2010年下半年展開強勁反彈。特別在國慶后，以有色為主的資源股全面爆發(fā)，帶領滬指從2680點快速沖過3000點大關。然而遺憾的是，在沖過3000點后，滬指慣性上行不到一個月便再度宣告反彈結束，高點也停在3186.72點。

有意思的是，2010年歲末滬指連續(xù)調整，至2011年1月末再度跌回至2680點一帶。隨后，在高送轉以及業(yè)績預增的刺激下，2011年迎來一波陽春行情。

不過，這輪僅依靠業(yè)績增長和高送轉預期的行情一直走得較為緩慢，收復3000點大關用了3個月，直到2011年4月初滬指才剛剛回到3000點。然而此時，高送轉利好已經兌現(xiàn)，年報預增行情也接近尾聲，做多動能不斷遞減，終于在2011年4月18日創(chuàng)出階段反彈高點3067.46點后遭遇空頭一記 “悶棍”，此后 滬指再難觸及3000點。

從2009年~2011年的反彈行情看，盡管力度不同、支撐點不同，但結局相似——滬指在沖過3000點后，均遭到了空頭的頑強狙擊。如今，滬指再度沖過3000點，無論后市如何運行，可以預見的是，多空雙方真正的激戰(zhàn)此時也許才真正拉開序幕。

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私募看市

私募：指數(shù)大漲將逼死空頭 警惕短期劇震

每經記者 劉明濤 唐強

昨日（12月8日）滬指躍上3000點大關，不少私募在微博中驚嘆“不明白”。時隔3年后，滬指又一次站上3000點大關，資金推動的行情持續(xù)演繹，這樣的逼空還能持續(xù)多久？

帶著上述問題，昨日，《每日經濟新聞》記者（以下簡稱NBD）與北京神農投資管理有限公司總經理陳宇、深圳挺浩投資總經理康浩平、廣東澤泉投資管理有限公司董事長辛宇和深圳市海潤達資產管理有限公司總經理仇天鏑等四位知名私募進行了深入交流。

說大勢：短期或盤中劇震

NBD：雖然12月5日（上周五）滬指劇震，但昨日在券商股帶領下，逼空行情令滬指一鼓作氣沖上3000點。各位對當前市況有何看法？

陳宇：昨日在大盤股帶動下，A股繼續(xù)爆發(fā)式上漲。我們注意到，融資數(shù)據(jù)不斷攀升，說明市場異?？簥^，也使人非常振奮。

康浩平：市場瘋啦，一鼓作氣逼空到3000點！市場還會繼續(xù)逼空下去，把那些空頭逼死。至于到底要逼空到哪里，天才知道，人性的復雜怎么能夠精確度量呢？

辛宇：最近A股市場的一條主軸就是拉指數(shù)，指數(shù)漲幅遠大于個股漲幅，現(xiàn)在盤子大的個股漲幅也大，這樣就把空頭逼得很慘。未來指數(shù)可能緩慢而持續(xù)地上漲。

仇天鏑：無風險利率下降帶來大量場外資金入市，低估值藍籌股受到新增資金青睞，融資盤的杠桿效應推動兩市成交量連續(xù)暴增，指數(shù)飆漲。股市大漲最受益的是券商和保險板塊，對明年業(yè)績的高預期導致券商股被瘋狂追捧。由于目前部分藍籌股仍未回到合理估值，還存在一定的上升空間，比如銀行股估值回到1倍PB以上是很正常的。我們中長期看好股市，但短期由于獲利盤較多，不排除盤中大幅震蕩，這一點近兩日已有所體現(xiàn)。

論點位：年內有望站穩(wěn)3000點

NBD：從歷史行情看，昨日是滬指2011年4月25日收盤跌破3000點后，三年多以來首度重上3000點。我們注意到：2009年～2011年，滬指每次站上3000點后多空爭奪都會加劇，前幾次均無法站穩(wěn)3000點。那么這一次滬指年內能否在3000點之上站穩(wěn)？

陳宇：我覺得A股將有回調，但不會很劇烈。整個市場資金被撬動起來后，估值抬升，很難出現(xiàn)大的下滑。我認為，目前市場走勢反映出的是資金趨利避害的本質和資產搬家的過程。此波浪潮開啟后，短期不會停止。

康浩平：也許很多人都沒想到滬指這么快就站上了3000點。一個月前，有人還曾認為今年指數(shù)會上2500點，明年站上3000點，沒想到今年12月上旬就完成了。我認為滬指年內能否站穩(wěn)3000點尚不好斷言，不過大牛市就是沖上3400點也有可能。我認為隨時都可能出現(xiàn)回調，但今年12月指數(shù)應該整體保持上漲態(tài)勢。

辛宇：本次滬指站上3000點和以往完全不同，這次市場多頭力量遠勝過空方，因而空方很難得逞。年內滬指應能站穩(wěn)3000點，大幅回調的可能性很小，一般回調屬正?，F(xiàn)象。但如果市場出現(xiàn)大幅回調，這就是一個頂部，而且會是很多大盤藍籌股的頂部，不過我還是認為這種可能性不大。

仇天鏑：昨日滬指站上3000點，這里積壓了大量的獲利盤需消化，要站穩(wěn)還需反復震蕩。不排除面臨大幅調整，但我認為在3000點上，股市整體估值合理。此次行情不同以往，在改革的大形勢下，大盤中長期有望繼續(xù)走高。不過值得注意的是，12月面臨資金收緊，投資者要特別小心大盤出現(xiàn)回調，可等待元旦后慢牛行情。

談個股：小盤股仍值得關注

NBD：從目前市場走勢看，藍籌股和小盤股分化嚴重，特別是小盤股大跌。各位對投資者12月A股操作有何建議？

陳宇：做投資，別老想著把每一分錢都能賺到手，要在深刻理解的基礎上，緊跟市場做好板塊切換。實際上，很多現(xiàn)在大幅下跌的小盤股前期曾猛漲過，隨著熱點板塊的切換，小票下跌是正常的。未來等小盤股回調到位后，還是可以尋找有發(fā)展前景的產業(yè)和公司。

康浩平：在大牛市中，買股無需消息，買股就買強勢股、買龍頭股。我認為隨時都有風險發(fā)生，但現(xiàn)在也只能買強勢股、買金融股，因為強者恒強，一買小票就有人拋，而現(xiàn)在大家對金融股達成共識，一買金融股就都去追。目前銀行股尚未瘋漲，要是銀行股也猛漲，滬指沖到4000點都有可能。

辛宇：現(xiàn)在手上握有小盤股的投資者最好不要換，不要跟風追漲殺跌。近期，金融股、“兩桶油”都出現(xiàn)大漲，再急切地買入大盤藍籌股，勝算已經很低了，只有等待之后的回調機會。股票上漲的過程就是風險加劇的過程。

仇天鏑：目前資金主要流向低估值藍籌股，造成小盤股連跌，但當藍籌股回到合理估值時，小盤股就可能出現(xiàn)反彈，因為管理層意圖是吸引資金進入股市、搞活股市，目的首先是解決中小企業(yè)融資問題，鼓勵和培育企業(yè)創(chuàng)新，其次是推動國企改革。所以，小盤股中具有創(chuàng)新優(yōu)勢的公司仍然存在巨大的機會，反彈可期。

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資金動態(tài)

滬股通12億元狂購中信證券機構猛拋小盤股

每經記者 唐強

目前A股市場的亢奮已無需多言，最突出的現(xiàn)象之一無疑是各路資金對券商股的持續(xù)追擊。昨日券商板塊全線飄紅，11只個股集體漲停，引領滬指一舉站上3000點大關。

《每日經濟新聞》記者注意到，昨日機構資金對券商股出現(xiàn)了一定程度的分歧，但追捧者甚眾，僅滬股通席位就狂買中信證券（600030，收盤價25.50元）達12億元之巨。

3券商股遭機構凈賣出

在今年11月前，招商證券（600999，收盤價28.66元）、光大證券（601788，收盤價30.91元）等個股在上市后的數(shù)年內一直處于破發(fā)狀態(tài)，而就在短短的一個多月時間里，券商股異軍突起，紛紛刷新股價歷史紀錄。

基于多重擔憂，昨日（12月8日）早盤券商股一度大幅殺跌，資金高拋明顯。但券商板塊在中信證券、宏源證券（000562，收盤價28.05元）等帶領下迅速收復失地，實現(xiàn)大逆轉。收盤時，19只券商股中11只漲停，海通證券盤中一度打開漲停，但迅速封死直至收盤。

值得注意的是，昨日機構專用席位頻頻現(xiàn)身券商股龍虎榜單，如封死漲停的廣發(fā)證券獲得一家機構席位買入7738萬元，另有1家機構拋售6000余萬元；此外，錦龍股份由于參股多家證券公司，股價近期扶搖直上，該股昨日買、賣席位分別顯示出3家機構，兩方陣營成交金額分別為2.91億元和1.31億元。

記者注意到，滬股通專用席位也大規(guī)模入市，該席位買入東吳證券8593萬元。而連續(xù)3日的交易數(shù)據(jù)顯示，滬股通專用席位耗資12.08億元搶籌中信證券。

昨日晚間，中信證券還發(fā)布公告稱，根據(jù)證監(jiān)會《關于鼓勵證券公司進一步補充資本的通知》，公司有關部門正在擬訂公司2015年～2017年資本補充規(guī)劃，公司未來計劃通過監(jiān)管部門允許的方式進一步補充資本，不排除未來三個月內籌劃發(fā)行股份補充資本的可能性。

《每日經濟新聞》記者注意到，昨日機構席位賣出金額前5名分別是：中信證券、國金證券、國海證券、興業(yè)證券和智飛生物。國金證券、國海證券和興業(yè)證券遭機構凈賣出。

在行情火爆的同時，龍虎榜現(xiàn)身個股數(shù)量也大幅上漲，12月8日有87只個股現(xiàn)身龍虎榜，創(chuàng)出10月以來單日打榜個股數(shù)最高值。值得注意的是，10月17日打榜個股數(shù)曾高達61只，為10月至今的次高水平。當日滬指跌0.65%，隨后滬指連續(xù)6個交易日下跌。

創(chuàng)業(yè)板股近八成下跌

就在各路大佬猛攻券商股之際，中小板、創(chuàng)業(yè)板人氣顯得尤為冷清。

昨日創(chuàng)業(yè)板指下跌0.93%，報收于1567點。板塊僅有三環(huán)集團（300408，收盤價56.33元）、道氏技術（300409，收盤價33.15元）等69只個股上漲，其余275只個股集體下挫，占比近八成，明家科技（300242，收盤價34.20元）、智飛生物（300122，收盤價22.61元）已連續(xù)兩個交易日跌停。

通過龍虎榜單，《每日經濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，機構實際上正是中小板、創(chuàng)業(yè)板個股殺跌的重要推手。今年以來，專注于金融票據(jù)防偽領域的兆日科技股價漲幅明顯，該股昨日出現(xiàn)罕見跌停。數(shù)據(jù)顯示，3家機構現(xiàn)身該股賣出陣營，合計拋售5171萬元，而買方機構僅吸籌2500余萬元。

如果說機構對兆日科技尚存一絲留戀，那么對久其軟件（002279，收盤價29.61元）和中科金財（002657，收盤價62.51元）則態(tài)度決絕，兩只個股賣出席位均為機構，分別賣出9637萬元和8399萬元。中航機電、德聯(lián)集團、隆基機械、銀信科技等10多只個股也都出現(xiàn)多家機構甩賣的情況。