證券時報記者唐立 上一交易日再刷新高的滬指，昨日表現(xiàn)卻相當(dāng)?shù)兔裕毡P大跌3.03%，3100點也宣告失守。 在滬指迷航之時，中國太保、中國人壽、中國平安、新華保險四大保險股仍有不錯表現(xiàn)，受到投資者關(guān)注。 保險四股力挺滬指 昨日，滬指低開之后震蕩上行，早盤收盤前一度翻紅，但午后逐波下滑，收盤報3032.61點，大跌94.84點或3.03%。 上一交易日強(qiáng)拉股指的銀行股，當(dāng)日全線下跌；券商股盤中一度向上，但由于買盤不濟(jì)，收盤紅綠各半。 金融股中僅保險板塊表現(xiàn)堅挺，四大金剛中國太保、中國人壽、中國平安、新華保險收盤分別上漲1.48%、5.01%、-0.73%、2.16%，中國人壽和新華保險盤中均有沖擊漲停記錄，中國太保和中國平安盤中最高漲幅分別為8.96%、6.61%。 四大保險股本周兩日累計漲幅均跑贏滬指，其中，中國人壽漲幅最大，兩個交易日累計漲7.27%，遠(yuǎn)高于滬指同期的-2.44%。 強(qiáng)勢表現(xiàn)的背后，是市場資金的入場支撐。同花順行情數(shù)據(jù)顯示，保險板塊本周持續(xù)獲得資金凈流入，昨日凈流入資金達(dá)7.26億元，位列資金流向排行榜前三。 不過，由于行情大幅震蕩，上一交易日除了中國人壽仍獲融資資金的小幅增持之外，其余3股的融資余額均有億元級別的下降。 此外，日前中國平安發(fā)布了平安轉(zhuǎn)債提前贖回公告。根據(jù)公告，由于公司A股股票近期持續(xù)上漲，首次觸發(fā)可轉(zhuǎn)債的有條件贖回條款，公司決定行使平安轉(zhuǎn)債提前贖回權(quán)，對贖回登記日登記在冊的平安轉(zhuǎn)債全部贖回。 平安轉(zhuǎn)債強(qiáng)制贖回，一般來說，會給其正股帶來短期壓力。中金公司認(rèn)為，根據(jù)披露，平安轉(zhuǎn)債尚未轉(zhuǎn)股的股份數(shù)約為5.6億。若假設(shè)在贖回期前留有15個交易日，則日均轉(zhuǎn)股拋售的上限為3722萬股，占平安正股最近半個月日均交易量的17%，真正的壓力有限。中金公司繼續(xù)指出，如果集中轉(zhuǎn)股影響市場情緒而帶來股價調(diào)整，建議投資者積極買入。 行業(yè)向好彈性增強(qiáng) 借助于11月24日開啟的降息行情，保險股近期走勢強(qiáng)勁，已快速累積了不小的漲幅。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，中國人壽、中國平安、新華保險、中國太保近一個月累積漲幅分別達(dá)到55.87%、48.64%、35.81%、30.01%。 對此，分析人士認(rèn)為來自于行業(yè)周期向上的支撐不可忽視。如國泰君安非銀金融團(tuán)隊認(rèn)為，保險板塊的周期向上主要表現(xiàn)在以下四個方面： 一是投資收益率周期向上。因為保險資管重倉的是金融股，大致估算保險公司在本輪行情中將賺到2000億元投資收益。整體上看，保險收益率從前年的3.5%提高到去年的5.1%，預(yù)計2014年保險行業(yè)綜合收益率接近8%，上市險企綜合收益率達(dá)7%，這將大幅超出市場預(yù)期。 二是保費收入周期向上。居民的大類資產(chǎn)配置中，房地產(chǎn)和銀行存款的占比將下降，股票、基金、保單等占比將提高。同時，由于今年投資收益率上升，明年分紅險和萬能險結(jié)算利率將會提高，保單吸引度增強(qiáng)，預(yù)計明年保險公司的保單將更好賣。 三是保險公司會計利潤釋放周期向上。保險公司減值損失大大減少，利潤增長有保證。 最后是保險政策周期向上。8月份新國十條出臺，之后將有二十多條細(xì)規(guī)陸續(xù)出臺。 對于即將展開的2015年行情，保險股依然被市場寄予不小期待。長江證券行業(yè)分析師劉俊認(rèn)為，2015年保險行業(yè)投資收益率將持續(xù)高增長，低利率環(huán)境下行業(yè)或進(jìn)行新一輪大類資產(chǎn)配置，配置方向或傾向于股票和股權(quán)，因此保險股彈性有望增加，成為高彈性品種。