每經(jīng)記者 費盛海

分級基金無疑是本輪牛市以來的大贏家之一，據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，分級基金總規(guī)模已從13年的1000億擴(kuò)大至今超過4500億，成為資本市場的一股重要力量，關(guān)注分級基金的變化也成為資本市場的一個重要風(fēng)向標(biāo)。

近期A股市場持續(xù)調(diào)整引發(fā)分級基金B(yǎng)類份額凈值大幅下挫，部分產(chǎn)品已經(jīng)觸發(fā)或已逼近0.25下折線。在此情況下，具備“看跌期權(quán)”屬性的分級A從之前備受避險資金追捧上漲，卻在今日盤中變臉出現(xiàn)了“匪夷所思”抱團(tuán)跌停，更有甚者還創(chuàng)下了本輪行情新低。據(jù)統(tǒng)計，截止今日中午收市，共計超過27只分級A處于跌停邊緣（跌幅超過9成），令不少基金投資者大呼不懂。

7月7日，分級B幾乎集體躺在跌停板上，但分級A卻“炯炯有神”。數(shù)據(jù)顯示，昨日偏股型分級基金的A端幾乎全線上漲，地產(chǎn)A端漲幅達(dá)到9.23%，隨后是金融A、國防A、銀行A、中行軍A分別是7%、5.5%、5.4%、5%。但是令人意外的是，今日分級A從之前普漲格局變臉打至跌停，如軍工A級、信息A級、中小板A級、國企改A、煤炭A等A類產(chǎn)品在開盤便直撲跌停板。

對此有業(yè)內(nèi)人士表示，分級A可以理解為是永續(xù)的浮息債+類看跌期權(quán)，在當(dāng)前空方氛圍濃郁的當(dāng)下，類跌期權(quán)產(chǎn)品出現(xiàn)集體跌停，或?qū)㈩A(yù)示著最壞時期已經(jīng)過去，距反彈或也將來臨。另外，分級A跌停也有可能是前期套利資金入場造成的，上周由于份額A快速上漲，以及B份額跌停無法迅速反映溢價率變動，導(dǎo)致整體溢價率上升。因此可能引來了大量申購母基金進(jìn)行分拆套利打壓A份額交易價格。