每經(jīng)編輯 每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 張壽林    

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者  張壽林

交通銀行近日發(fā)布的《2016年下半年中國宏觀經(jīng)濟(jì)金融展望報(bào)告》指出，下半年我國依然面臨資金流出壓力，資本流動(dòng)短期波動(dòng)仍然較大，但資本外流規(guī)模將有所收窄。

報(bào)告首先對(duì)全球和我國宏觀經(jīng)濟(jì)做出展望，預(yù)計(jì)2016年全球經(jīng)濟(jì)增速為3.2%，我國經(jīng)濟(jì)增長在6.7%左右。

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平在解讀報(bào)告時(shí)稱，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)仍有加息可能，人民幣若再度降息，可能承受新的較大的貶值壓力，預(yù)計(jì)下半年基準(zhǔn)利率調(diào)整仍為謹(jǐn)慎，不會(huì)輕易使用。但為了減少對(duì)沖外匯占款，預(yù)計(jì)下半年存款準(zhǔn)備金率可能適度小幅下調(diào)1~2次，每次調(diào)50個(gè)基點(diǎn)。

連平告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，對(duì)外直接投資保持高速增長，將帶來流出資金大于流入資金的情形，直接投資或出現(xiàn)逆差。

英國經(jīng)濟(jì)未來可能明顯下降

報(bào)告分析指出，受勞動(dòng)力參與率和非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長瓶頸影響，下半年美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期弱化，但美元有望保持階段性強(qiáng)勢。報(bào)告認(rèn)為，如能延續(xù)去年的周期波動(dòng)，2016年美國GDP同比增速則有望達(dá)到2.5%以上。

“歐洲經(jīng)濟(jì)從前兩年的負(fù)增長、零增長，到了百分之一點(diǎn)幾的增長。”連平預(yù)計(jì)2016年歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)增速可達(dá)1.9%。他還指出，三駕馬車同顯疲弱成為制約日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的直接因素。

報(bào)告判斷，2016年全球經(jīng)濟(jì)增速為3.2%。其中發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)增長2%，新興市場經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)增長4.3%。

報(bào)告關(guān)注了英國脫歐公投對(duì)英國和歐盟經(jīng)濟(jì)增長帶來的影響。認(rèn)為英國的脫歐成本不容低估。

連平指出，倫敦作為歐洲和全球金融中心的地位將受到嚴(yán)重挑戰(zhàn)，部分外資機(jī)構(gòu)將重新尋求在歐盟其他成員國發(fā)展業(yè)務(wù)；英國進(jìn)出口貿(mào)易將受到一定沖擊；失去歐盟單一市場，英國的投資吸引力將日益減弱；未來五年內(nèi)，英國經(jīng)濟(jì)可能明顯減速，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)趨于單一，抗風(fēng)險(xiǎn)能力下降。對(duì)于歐盟而言，英國脫歐推動(dòng)歐盟趨向保守封閉，將削弱歐盟的國際地位和影響力，歐盟一體化形象也將受到?jīng)_擊，歐盟的預(yù)算能力將受到較大制約。

中國CPI上行壓力減小

對(duì)于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢，報(bào)告指出，經(jīng)濟(jì)仍存下行壓力，外需走弱，受此影響，企業(yè)對(duì)未來市場需求預(yù)期偏謹(jǐn)慎，民間投資持續(xù)下滑，制造業(yè)投資增速可能下行至3.5%左右。不過基建投資全年增速預(yù)計(jì)在20%左右。

連平認(rèn)為，年初以來工業(yè)企業(yè)利潤增速止跌回正，企業(yè)整體經(jīng)營狀況有所改善，預(yù)計(jì)全年工業(yè)增加值增長6%，“經(jīng)濟(jì)增長總體上呈現(xiàn)緩中趨穩(wěn)的態(tài)勢。”

報(bào)告預(yù)測，下半年大宗商品價(jià)格持續(xù)明顯上行的可能性較低。貨幣流動(dòng)性對(duì)物價(jià)的抬升作用在上半年已經(jīng)顯現(xiàn)，下半年CPI上行壓力減小，全年漲幅在2%左右。

國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群在報(bào)告會(huì)上指出，中國經(jīng)濟(jì)增速下降的態(tài)勢基本穩(wěn)住，從目前的就業(yè)形勢來看，經(jīng)濟(jì)增速不宜繼續(xù)降低。

連平判斷，2016年經(jīng)濟(jì)增速在6.7%左右，二、三、四季度經(jīng)濟(jì)增速分別為6.7%、6.7%、6.6%，全年經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)L型運(yùn)行拐點(diǎn)的可能性較大。報(bào)告同時(shí)指出，結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型在多個(gè)層面逐漸顯現(xiàn)，第三產(chǎn)業(yè)占GDP比重提升至56%以上，預(yù)計(jì)“十三五”期間潛在經(jīng)濟(jì)增速可能位于6%~7.5%的水平。

下半年或降準(zhǔn)1～2次

報(bào)告判斷，下半年，我國仍面臨資本流出壓力，資本流動(dòng)短期波動(dòng)仍然較大?？傮w來看，2016年，資本外流規(guī)模將有所收窄。

     連平表示，隨著“一帶一路”戰(zhàn)略的實(shí)施、資本和金融賬戶開放的推進(jìn)，以及中國企業(yè)“走出去”加快，我國的對(duì)外直接投資將保持快速增長，并將超過外國來華直接投資。

     連平告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“對(duì)外直接投資的高速增長，導(dǎo)致流出資金大于流入資金”，直接投資或?qū)⒂瓉碛身槻钷D(zhuǎn)向逆差的分水嶺。預(yù)計(jì)下半年我國資本和金融賬戶逆差為2000億美元左右。他同時(shí)表示，中國經(jīng)濟(jì)增速大幅下降的可能性不大，經(jīng)常賬戶仍將保持一定規(guī)模的順差。

報(bào)告指出，受國際金融市場波動(dòng)加大、市場避險(xiǎn)情緒上升及資本外流等影響，下半年，人民幣對(duì)美元匯率仍面臨貶值壓力。但人民幣匯率雙向波動(dòng)逐漸被市場接受，央行持續(xù)加強(qiáng)宏觀審慎管理，合理引導(dǎo)市場預(yù)期，人民幣單邊貶值預(yù)期減弱。

在社會(huì)融資方面，報(bào)告分析指出，表外融資持續(xù)規(guī)范收縮，直接融資發(fā)展受來自市場信用風(fēng)險(xiǎn)上升的壓力較大。預(yù)計(jì)2016年全年社會(huì)融資規(guī)模達(dá)到17萬億元左右，其中新增信貸約12.5萬億元。下半年M2增速在基數(shù)效應(yīng)影響下降至12.5%以下。市場利率和貸款利率在信用風(fēng)險(xiǎn)增加的背景下進(jìn)一步下降受到制約。

    連平分析認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)仍有加息可能，人民幣若再度降息，可能承受新的較大的貶值壓力，預(yù)計(jì)下半年基準(zhǔn)利率調(diào)整仍為謹(jǐn)慎，不會(huì)輕易使用。但為對(duì)沖外匯占款減少，預(yù)計(jì)下半年存款準(zhǔn)備金率可能適度小幅下調(diào)1~2次，每次調(diào)50個(gè)基點(diǎn)。