每經(jīng)編輯 陳玉靜    

每經(jīng)記者 宋戈 實(shí)習(xí)記者 陳玉靜 每經(jīng)編輯 姚茂敦

作為國(guó)內(nèi)中小企業(yè)重要的融資平臺(tái)，新三板市場(chǎng)融資問(wèn)題一直引人關(guān)注。據(jù)全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2017年上半年，新三板中掛牌公司通過(guò)股票發(fā)行實(shí)際募集金額為626.75億元，同比下降3.97%，高于創(chuàng)業(yè)板企業(yè)通過(guò)定增實(shí)施融資的341.68億元。

對(duì)此，新鼎資本董事長(zhǎng)張馳表示，新三板要起來(lái)的話一定需要新的制度來(lái)推動(dòng)，所以就需要監(jiān)管機(jī)構(gòu)盡快讓新政落地，因?yàn)楝F(xiàn)在一方面資金不愿意投，另一方面，一些優(yōu)質(zhì)標(biāo)的準(zhǔn)備離開(kāi)新三板到A股排隊(duì)。 

上半年融資額同比下滑3.97% 

全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，掛牌公司數(shù)量為11314家，同比上升47.22%。而截至2017年7月10日，新三板掛牌公司下滑至11297家，其中，做市公司1535家，協(xié)議轉(zhuǎn)讓9762家，總股本達(dá)6659.99億股。而2017年上半年新三板通過(guò)股票發(fā)行方式擬募集金額為2849.69億元，實(shí)際募集金額為626.75億元，占擬募集金額的21.99%，相比2016年的22.05%和2015年的26.35%有所下降。

對(duì)此，新鼎資本董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理張馳表示，這說(shuō)明新三板市場(chǎng)比較缺資金，如果市場(chǎng)資金很多的話，那么實(shí)際募集金額和擬募集金額就會(huì)差得不多。

在經(jīng)歷2016年募集金額和掛牌公司數(shù)量翻番增長(zhǎng)后，今年上半年新三板市場(chǎng)漸趨冷卻。數(shù)據(jù)顯示，2016年上半年新三板實(shí)際募集金額為652.69億元，同比增長(zhǎng)105.59%，掛牌公司數(shù)量為7685家，同比增長(zhǎng)191.43%。而在2017年上半年，新三板掛牌公司數(shù)量為11314家，同比上升47.22%，通過(guò)股票發(fā)行方式實(shí)際募集金額為626.75億元，同比下降3.97%。

值得一提的是，對(duì)比創(chuàng)業(yè)板，Wind數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板中有48家企業(yè)通過(guò)定增實(shí)施融資341.68億元。 

業(yè)內(nèi)：期待新政落地

對(duì)此，中國(guó)民族證券投資銀行總部董事廣澤峰認(rèn)為，這是因?yàn)楝F(xiàn)在新三板市場(chǎng)交易不活躍，大家對(duì)股價(jià)的預(yù)期較低。

至于交易不活躍，廣澤峰表示主要有三個(gè)原因，首先交易門(mén)檻高，500萬(wàn)元的投資門(mén)檻還是500萬(wàn)元，2017年6月28日晚，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)官方微信發(fā)布關(guān)于修訂《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)投資者適當(dāng)性管理細(xì)則》的相關(guān)公告，其中有一條是在維持“500萬(wàn)元”資產(chǎn)門(mén)檻的基礎(chǔ)上，將自然人投資者準(zhǔn)入的資產(chǎn)指標(biāo)由“證券類(lèi)資產(chǎn)”標(biāo)準(zhǔn)修改為“金融資產(chǎn)”標(biāo)準(zhǔn)；其次，投資者少，目前新三板活躍投資者很少，但卻有1萬(wàn)多家掛牌公司，相當(dāng)于一個(gè)公司只對(duì)應(yīng)幾個(gè)投資者，明顯投資者數(shù)量不足；最后，目前監(jiān)管比較嚴(yán)，有各種檢查與核查。

張馳稱，2016年上半年募集金額大幅上漲與同期內(nèi)掛牌公司數(shù)量大幅增加有很大關(guān)系，所以融資額大幅上漲很正常，而且2016年市場(chǎng)預(yù)期大宗交易品制度、不連續(xù)競(jìng)價(jià)交易推出，所以資金都在往新三板加碼，但2016年底，這個(gè)重磅制度卻沒(méi)有落地，“這兩個(gè)制度都會(huì)增加新三板自身的流動(dòng)性，但這個(gè)制度遲遲不落地，大家不知道未來(lái)怎么走，所以2017年上半年更多的就比較謹(jǐn)慎了”。

“市場(chǎng)得有預(yù)期才行，但現(xiàn)在缺少預(yù)期，而新三板市場(chǎng)更多的是政策驅(qū)動(dòng)型市場(chǎng)，要起來(lái)的話一定需要新的制度來(lái)推動(dòng)，所以需要監(jiān)管機(jī)構(gòu)盡快讓新政落地，因?yàn)楝F(xiàn)在一方面資金不愿意投，另一方面，一些優(yōu)質(zhì)標(biāo)的準(zhǔn)備離開(kāi)新三板到A股排隊(duì)”，張馳說(shuō)道。