每經(jīng)編輯 莫開偉    

莫開偉

在實體經(jīng)濟融資需求強勁的背景下，再疊加流動性偏緊以及部分非標融資轉向表內信貸等多重因素，導致年關來臨前銀行信貸額度比往年更趨緊張。

據(jù)媒體披露，目前，一些銀行在年底前最后兩個月的對公額度僅有十幾億元，而寬松情況下一般可達上百億。而在個貸方面同樣捉襟見肘，即便是近期持續(xù)火熱的經(jīng)營貸也面臨無款可放的窘境，甚至部分銀行放款已排到明年1月份。根據(jù)《中國證券報》的報道，在這種狀況下，一些銀行開始“坐地起價”：不斷上浮貸款利率，即便是優(yōu)質國企，基準利率也上浮至6%左右；如果是一般企業(yè)，貸款利率已在基準利率基礎上上浮30%。

圖片來源：視覺中國

一般而言，商業(yè)銀行信貸額度發(fā)放計劃會受到央行貨幣政策宏觀控制，這對一個國家穩(wěn)健中性貨幣政策的實施可以起到有效保障作用，可從根本上消除貨幣信貸大起大落現(xiàn)象，實現(xiàn)經(jīng)濟金融有機融合和經(jīng)濟可持續(xù)增長之目標。作為商業(yè)銀行來說，毫無疑問，應該不折不扣地執(zhí)行。

假如商業(yè)銀行上半年或前三個季度貸款大幅投放完全是為了迎合實體企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的需要，其信貸行為本身并沒有錯。但是近幾年來，商業(yè)銀行前三個季度信貸投放過猛幾乎成了一種慣例。如果因為前期貸款額度投放過多，導致臨近年關貸款額度趨緊而大幅提高貸款利率，這既不是一種積極、友好的信貸行為表現(xiàn)，也會產生許多信貸經(jīng)營弊端。

從目前看，越是臨近年關貸款額度越是趨緊，并由此催生商業(yè)銀行大幅上浮貸款利率，這樣的行為至少給金融市場帶來三種負面效應：

首先，容易誘發(fā)商業(yè)銀行在信貸額度上的弄虛作假行為，造成信貸投放規(guī)模失真。

這種行為往往是貸款高利率惹的禍，因為貸款利率高會促使商業(yè)銀行挖空心思騰挪信貸額度來滿足強勁貸款需求，以及解決表內額度不足的難題，這樣會催生商業(yè)銀行間代持、走信托或券商通道、發(fā)行資產證券化產品、銀登中心掛牌轉讓等亂象頻發(fā)，迫使商業(yè)銀行鉆金融監(jiān)管的漏洞，增加金融監(jiān)管難度。

據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2017年前三季度，僅信貸資產證券化發(fā)行規(guī)模就達到3220.31億元，同比增長56%。這些證券化產品發(fā)行將降低其溢價水平，讓銀行經(jīng)營更難以賺錢。

即便如此，商業(yè)銀行為何樂此不疲？其沖動更多在于騰挪低收益資產轉入高收益資產、實現(xiàn)現(xiàn)金回籠；還有些情況下是為了維護客戶關系銀行必須騰出額度投放，只能虧著轉賣。

其次，容易滋長商業(yè)銀行在信貸經(jīng)營上的惰性，導致信貸前松后緊成為難以破解的怪圈。

近年來，商業(yè)銀行信貸規(guī)模前松后緊幾乎已成為一種必然的金融現(xiàn)象，這其實是商業(yè)銀行信貸經(jīng)營缺乏計劃、配置金融資源不夠科學的一種粗放信貸經(jīng)營的表現(xiàn)。與此同時，受年底貸款額度緊、利率高的內在驅動，又會促使商業(yè)銀行不自覺地形成一種信貸經(jīng)營惰性：前幾個月加快放貸節(jié)奏，后幾個月缺乏信貸額度或額度緊張，企業(yè)要貸款可以，但必須承擔高利率為代價，這其實與“坐地起價、趁火打劫”行為無異，在很大程度上讓商業(yè)銀行沉迷于此，不愿輕易打破這種信貸經(jīng)營格局。

換句話說，臨近年底的貸款高利率，其實成了商業(yè)銀行貸款行為的一種“特殊利益”，讓商業(yè)銀行不愿輕易放棄，這也產生了很頑固的內在束縛力，對打破年底信貸僵局毫無益處。

再次，愈發(fā)加大實體經(jīng)濟的經(jīng)營負擔，對社會經(jīng)濟健康、可持續(xù)發(fā)展產生了金融阻力。

因為商業(yè)銀行信貸額度緊張而大幅上浮貸款利率，這對實體經(jīng)濟形成了更大的信貸不公平性和傷害性：

一方面，因為不同實體經(jīng)濟在信貸需要的季節(jié)性上存在很大差異，如果因為年度信貸額度緊而承擔較高的貸款利率支出，這對不同企業(yè)來說，在很大程度上形成了信貸資源獲得的價格歧視性，使年底需要貸款的企業(yè)實際受到了商業(yè)銀行的信貸歧視，對實體經(jīng)濟形成了不利的金融生存發(fā)展環(huán)境。

另一方面，因為信度額度緊而抬高信貸利率，在很大程度上會驅使商業(yè)銀行形成主觀意識上的故意行為，即借口信貸緊張而對需要貸款的企業(yè)抬高貸款利率，以此來達到自身信貸經(jīng)營高獲利之目的，從而加重實體企業(yè)的經(jīng)營負擔，對實體經(jīng)濟產生一種“剝奪”效應，使不少企業(yè)經(jīng)營愈發(fā)雪上加霜，從整體上影響實體經(jīng)濟復蘇，甚至延緩中國經(jīng)濟企穩(wěn)回升時間表。

商業(yè)銀行正確的做法是科學配置信貸投放計劃，平衡每個季度的信貸投放規(guī)模，確保每個季度貸款均衡，堅決消除年底貸款額度緊張而抬高貸款利率的行為，切切實實站在維護實體經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的高度來全面提高信貸經(jīng)營管理水平。（作者為中國地方金融研究院研究員）