申萬(wàn)宏源 王文翌

截至周五,公告進(jìn)入 IPO 輔導(dǎo)的新三板掛牌公司共 571 家，與上周持平。未過會(huì)且正常待審的 IPO 首發(fā)申請(qǐng)企業(yè)共 470 家，其中新三板公司 144 家，比上周減少 6 家。本周新增 IPO 輔導(dǎo)掛牌公司 5 家，已輔導(dǎo)的掛牌公司減少 5 家。本周新增 IPO 申報(bào)新三板公司 0 家，已申報(bào)的新三板公司減少 6 家。

IPO 申報(bào)排隊(duì)情況

1) 上交所主板：未過會(huì)且正常待審的 IPO 首發(fā)申請(qǐng)企業(yè)共 222 家，其中新三板公司 60 家，13 家預(yù)披露更新，35 家已反饋，12 家已受理。排位前三的分別為海容冷鏈 17、有友食品 18、波斯科技 22。浙江國(guó)祥、旺成科技終止審查。

2) 深交所中小板：未過會(huì)且正常待審的 IPO 首發(fā)申請(qǐng)企業(yè)共 72 家，其中新三板公司共 19 家，3 家預(yù)披露更新，13 家已反饋，3 家已受理。排位前三的分別為明德生物 8、聚利科技 9、揚(yáng)子地板 13。潤(rùn)建通信過會(huì)。

3) 深交所創(chuàng)業(yè)板：未過會(huì)且正常待審的 IPO 首發(fā)申請(qǐng)企業(yè)共 175 家，其中新三板公司共 65 家，1 家已上發(fā)審會(huì)暫緩表決，5 家預(yù)披露更新，51 家已反饋，8 家已受理。排位前三的分別為龍磁科技 21、指南針 24、春暉智控 31。恒達(dá)新材、華電電氣終止審查，泰林生物過會(huì)?！　”局?2 家新三板公司泰林生物、潤(rùn)建通信均成功過會(huì)。

泰林生物是第十七屆發(fā)審委首家報(bào)告期完整年份扣非凈利潤(rùn)不足 3000 萬(wàn)的過會(huì)公司，也是 2018 年首家成功過會(huì)的新三板公司。 發(fā)審委主要詢問了：（1）是否與經(jīng)銷商存在關(guān)聯(lián)關(guān)系；（2）同類產(chǎn)品對(duì)不同直銷客戶價(jià)格差異較大，是否具備客戶黏性，如何防控商業(yè)賄賂；（3）毛利率高于同行業(yè)可比上市公司，與國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比是否具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，高毛利率能否持續(xù)維持；（4）預(yù)收款項(xiàng)期末余額大幅下降，是否未滿足條件提前確認(rèn)收入。

潤(rùn)建通信成為今年第二家過會(huì)的新三板企業(yè)，也是又一家曾含有“三類股東”的新三板過會(huì)企業(yè)。 IPO 排隊(duì)期間，潤(rùn)建通信先在新三板摘牌，然后將三類股東持有的股份轉(zhuǎn)讓給產(chǎn)品原始持有人或公司實(shí)控人。發(fā)審委主要詢問了：（1）從關(guān)聯(lián)方收購(gòu) A 公司，后又轉(zhuǎn)讓給關(guān)聯(lián)方，此過程是否公允，是否存在股份代持或利益輸送；（2）第一大勞務(wù)分包商是否與公司存在關(guān)聯(lián)關(guān)系、利益輸送；（3）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高于同行，存貨周轉(zhuǎn)率低于同行，1 年以上的存貨余額較大，最近一期應(yīng)收賬款遠(yuǎn)高于營(yíng)業(yè)收入； （4）是否對(duì)電信運(yùn)營(yíng)商、中國(guó)鐵塔存在重大依賴，是否影響持續(xù)盈利能力。

本周證監(jiān)會(huì)共披露了 4 家新三板公司招股說(shuō)明書和 11 家新三板公司的反饋意見，其中包括麟龍股份，潤(rùn)農(nóng)節(jié)水、美之高等多家三類股東企業(yè)。

來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)