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以網貸起家的品鈦集團昨日宣布完成1.03億美元融資。而運營4年半的杭州P2P網貸平臺微龍網就沒有那么“幸運”，同日宣布清盤。

二者的不同命運，正是嚴監(jiān)管下行業(yè)冰火兩重天的真實寫照——頭部平臺獲得更多資源，中小平臺則關停業(yè)務、大規(guī)模裁員，轉型或退出市場，尤其是去年站在風口的消費金融行業(yè)。

上證報從業(yè)內獲悉，自去年監(jiān)管連番加碼整治“現金貸”業(yè)務以來，消費金融行業(yè)的分化之勢愈加明顯。

中小公司遭遇“生死劫”

以借貸為主營業(yè)務的微龍網，清盤的主要原因是貸款逾期和壞賬率增加，線下收益減少等。

這是嚴監(jiān)管下整個行業(yè)的縮影。

某消費分期平臺人士表示，最近他的一個朋友已黯然離開這個行業(yè)，回歸傳統(tǒng)金融機構。之前他負責新建一個場景做消費分期業(yè)務，結果獲客太難，3個月不到平臺就決定砍掉這部分業(yè)務，整個團隊被迫“走人”。

裁員苗頭最早出現在去年年中。當時，醫(yī)美分期平臺“么么貸”、3C產品分期平臺“買單俠”及規(guī)模較大的“佰仟金融”等就傳出裁員，砍掉了以消費為名的“現金貸”業(yè)務。

中小消費金融平臺如今的蕭條局面，與過去兩年資本急劇涌入、平臺百花齊放的行業(yè)態(tài)勢形成鮮明對比。彼時，連一堆艱難生存P2P網貸平臺也轉身蜂擁消費金融，一把抓住了存活下去的救命稻草——“現金貸”。

上述人士感嘆，業(yè)內幾家曾經活得風生水起的消費金融平臺，今年以來已經裁掉了近四分之三的員工，基本都是營銷等崗位。

凡此種種，背后凸顯的是這些平臺的生存危機。去年出臺的《關于規(guī)范整頓“現金貸”業(yè)務的通知》等整治措施，一則劃定綜合費率不超過36%的紅線，壓縮了利潤空間；二則要求銀行等金融機構不得為無資質平臺提供資金，本意都是讓平臺回歸消費本源。

“這掐斷了很多非持牌平臺的生存來源。就算有資金，成本也比去年提高了至少2個點，差不多在12%以上。”上述人士說，加上獲客、合規(guī)、催收等成本，很多平臺難以盈利，遭遇“生死劫”。

網貸之家高級研究員張葉霞說，目前包括消費金融在內的整個互金行業(yè)，處于合規(guī)發(fā)展期，部分平臺被淘汰出局屬正?，F象。從市場環(huán)境來看，消費者對借貸的需求仍將長期存在，社會閑散資金也需要溢出端口。

持牌機構“摘果子”

當中小消費金融平臺步入“寒冬”，卻也是持牌消費金融機構的“紅利”期，不僅順勢“摘果子”，也進入新一輪擴張期。

網貸之家及盈燦咨詢數據統(tǒng)計結果顯示，2018年1月至4月消費金融成交量與2017年下半年相比變化并不大，3月成交量約378.43億元。

這樣的數據意味著，消費信貸的需求仍在釋放，持牌機構迅速接盤“擠”出來的市場，滲透到多個場景。2017年，一批持牌消費金融機構營收和凈利潤出現大幅增長，其中招聯(lián)消費和捷信均斬獲10億元凈利；銀行個人消費貸款也出現猛增，尤其是建設銀行，該行2017年個人消費貸款為1926.52億元，增幅達到156.74%；趣店、拍拍貸等頭部平臺去年靠消費金融業(yè)務大爆發(fā)賺得盆滿缽滿，并順利登陸美股。

從去年下半年開始，多家持牌消費金融機構通過發(fā)債或股東增資方式密集“補血”，為新一輪擴張做準備。

留給中小消費金融平臺的生存空間顯然不多了：這類平臺既無低至4%至5%的資金優(yōu)勢，又無實力獲得有效場景。“在一些垂直細分領域深挖，或許還有生存機會。”主做機票分期的“信用飛”平臺信貸部負責人耿樹文說，他們平臺今年轉變思路，主要為航空公司提供金融解決方案，做標準化的技術輸出服務。

其實在一些業(yè)內人士看來，頭部平臺今年日子也未必好過，因為要做增量太難了，獲客已不是光“燒錢”那么容易的事。“即便是依托場景，電商、電信等領域雖有優(yōu)勢，但是至少要億級用戶平臺才有用。”耿樹文說。

這些壓力在今年一季度的數據中已有體現。捷信季報顯示，該公司一季度在中國市場虧損了8800萬歐元，活躍用戶和凈放款額均有所減少。