每經(jīng)記者 胡楊    每經(jīng)編輯 姚祥云    

圖片來源：視覺中國

距離2018年收官僅剩2周的時(shí)間，日前，A股四家上市保險(xiǎn)公司均發(fā)布了今年1~11月的原保險(xiǎn)保費(fèi)收入情況。 未經(jīng)審計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，截至2018年11月30日，中國平安（601318，SH）、中國人壽（601628，SH）、中國太保（601601，SH）與新華保險(xiǎn)（601336，SH）合計(jì)取得原保險(xiǎn)保費(fèi)收入15914.81億元，較去年同期增長12.63%。

臨近歲末，各保險(xiǎn)公司陸續(xù)拉開了2019年開門紅預(yù)售大幕。招商證券非銀金融行業(yè)首席分析師鄭積沙指出，當(dāng)前上市保險(xiǎn)公司均啟動(dòng)開門紅預(yù)售工作，其中中國人壽的啟動(dòng)時(shí)間最早且銷售高預(yù)定利率產(chǎn)品，銷售異常火爆，但中國平安、新華保險(xiǎn)、中國太保均采取儲(chǔ)蓄+保障模式，堅(jiān)守價(jià)值。預(yù)計(jì)保險(xiǎn)公司2019年第一季度的新業(yè)務(wù)價(jià)值有望維持在-10%~0%的增速左右，隨后逐季改善，全年實(shí)現(xiàn)10%的增長。

中國平安以19.05%的保費(fèi)增幅領(lǐng)跑

整體來看，A股四大上市險(xiǎn)企的原保險(xiǎn)保費(fèi)收入仍保持較穩(wěn)健的增長。未經(jīng)審計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，今年1~11月，中國平安、中國人壽、中國太保、新華保險(xiǎn)合計(jì)取得原保險(xiǎn)保費(fèi)收入15914.81億元，較去年同期增長12.63%。其中，中國平安的保費(fèi)增幅繼續(xù)領(lǐng)跑，前11月共實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入6605.07億元，同比增加19.05%。

分業(yè)務(wù)來看，平安人壽實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入4144.53億元，同比增長20.88%；平安財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入2229.54億元，同比增長15.38%；平安養(yǎng)老與平安健康分別實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入196.60億元、34.40億元，同比分別增長17.37%和73.85%。

據(jù)中國平安方面披露，該公司1~11月的壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)中，個(gè)人新業(yè)務(wù)取得的原保險(xiǎn)保費(fèi)收入為1412.81億元，同比減少0.83%；團(tuán)體新業(yè)務(wù)160.60億元，同比增長8.08%。根據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者計(jì)算，今年前11月，中國平安的壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入共計(jì)約1573.4億元，與去年同期幾乎持平。

海通證券非銀金融行業(yè)分析師孫婷指出，上市險(xiǎn)企的新單累計(jì)降幅持續(xù)收窄，預(yù)計(jì)四季度在“較低基數(shù)+加大力度+保險(xiǎn)產(chǎn)品相對吸引力提升”的情況下保費(fèi)將有明顯改善。具體改善原因還包括：2017年9月，險(xiǎn)企為應(yīng)對134號文而掀起“炒停”熱潮致資源提前消耗，且部分險(xiǎn)企因提前完成目標(biāo)而降低四季度銷售力度，所以新單基數(shù)于四季度較低；各險(xiǎn)企2018年四季度將全力完成年度保費(fèi)目標(biāo)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者觀察發(fā)現(xiàn)，截至2018年11月30日，上市險(xiǎn)企在原保險(xiǎn)保費(fèi)收入方面交出的成績都較為令人滿意。除中國平安外，中國太保、新華保險(xiǎn)分別取得原保險(xiǎn)保費(fèi)收入3025.52億元、1161.22億元，保費(fèi)增速同樣超過10%，分別為14.65%、11.73%。其中，太保產(chǎn)險(xiǎn)（合并安信農(nóng)險(xiǎn)的數(shù)據(jù)）前11月的原保險(xiǎn)保費(fèi)收入是1068.97億元，同比增長13.19%。

對此，孫婷認(rèn)為，監(jiān)管嚴(yán)格實(shí)施“報(bào)行合一”，長期有望遏制費(fèi)用率競爭；前三大產(chǎn)險(xiǎn)公司在定價(jià)、渠道、費(fèi)用控制等多方面具有顯著優(yōu)勢，且未來手續(xù)費(fèi)率稅前列支比例亦有望提升，所得稅可能大幅減少，利潤增厚可期。

2019年開門紅引入保障類產(chǎn)品

臨近年尾，保險(xiǎn)行業(yè)最引人關(guān)注的莫過于開門紅的籌備情況。在近日舉行的開放日活動(dòng)上，新華保險(xiǎn)方面就透露稱，該公司2019年的開門紅業(yè)務(wù)將以健康險(xiǎn)為主導(dǎo)，附加險(xiǎn)為重要增長點(diǎn)，年金險(xiǎn)為補(bǔ)充。

而據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查詢，其他上市險(xiǎn)企2019年的開門紅產(chǎn)品中，多數(shù)為年金類保險(xiǎn)。在分析人士看來，就開門紅而言，各公司正在主動(dòng)調(diào)整策略，引入保障類產(chǎn)品。鄭積沙就指出，當(dāng)前上市保險(xiǎn)公司均啟動(dòng)開門紅預(yù)售工作，其中中國人壽的啟動(dòng)時(shí)間最早且銷售高預(yù)定利率產(chǎn)品，銷售異?；鸨?，但中國平安、新華保險(xiǎn)、中國太保均采取儲(chǔ)蓄+保障模式，堅(jiān)守價(jià)值。

最新數(shù)據(jù)顯示，截至2018年11月30日，中國人壽共取得原保險(xiǎn)保費(fèi)收入5123億元，壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模仍笑傲群雄。在保費(fèi)增速方面，中國人壽前11月的原保險(xiǎn)保費(fèi)收入同比增長4.49%，在A股上市險(xiǎn)企中則不夠突出。

申萬宏源研報(bào)提示稱，2019年壽險(xiǎn)開門紅面臨諸多內(nèi)外部環(huán)境邊際變化。從外部環(huán)境來看，短端利率下行疊加資管新規(guī)落地，負(fù)債端競爭環(huán)境趨勢改善；居民可支配收入增速放緩，預(yù)計(jì)對大單年金沖擊較大；宏觀經(jīng)濟(jì)承壓，就業(yè)預(yù)期下調(diào)，利好代理人增員和隊(duì)伍留存。整體來看，儲(chǔ)蓄類產(chǎn)品需求整體承壓，但長期保障缺口存在的背景下，消費(fèi)者對保障類產(chǎn)品的需求依舊可期，儲(chǔ)蓄托底、加碼保障或?qū)⒊蔀槲磥黹_門紅的主流形態(tài)。而從內(nèi)部環(huán)境來看，開門紅時(shí)點(diǎn)弱化，提升產(chǎn)能是必由之道。