每經(jīng)編輯 杜宇    

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昨天晚上，三家公司同時發(fā)布公告稱，公司股票已被交易所決定終止上市，今天起這三家公司股票進(jìn)入退市整理期，退市整理期為三十個交易日。如不考慮全天停牌因素，預(yù)計(jì)最后交易日期為7月8日。

這三家公司分別是退市海潤（600401）、華澤退（000693）和眾合退（002070），值得注意的是，這三家公司的大股東名單中，都有著名牛散陳慶桃的身影。今年以來，ST板塊遭遇重創(chuàng)，多家公司被暫停上市或者終止上市，未來這種情況將成為常態(tài)。

其他方面消息，5月25日，2019清華五道口全球金融論壇在清華大學(xué)開幕。中國人民銀行黨委書記、銀保監(jiān)會主席郭樹清預(yù)先準(zhǔn)備好的主旨演講稿顯示，金融業(yè)開放是大勢所趨，不會停頓，更不會倒退，未來開放的空間還很大。關(guān)于人民幣匯率走勢，郭樹清指出，長期看，我國經(jīng)濟(jì)基本面決定人民幣不可能持續(xù)貶值，投機(jī)做空人民幣必然遭受巨大損失。

另外，昨天中信證券發(fā)布了一份研報《以底線思維看A股底線》，中信證券認(rèn)為，2800點(diǎn)是行情的預(yù)警線。

關(guān)于市場底線，中信證券的核心觀點(diǎn)如下：

中信證券認(rèn)為，防范金融風(fēng)險的底線思維下，A股有“政策底”
金融穩(wěn)則經(jīng)濟(jì)穩(wěn)，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險的紅線一直在。金融市場反映了微觀主體信心，特別是當(dāng)前的外部壓力下，穩(wěn)金融尤其重要。無論對人民幣匯率還是A股市場，底線思維下，政策會更加主動和積極地進(jìn)行預(yù)期管理。

1）預(yù)防股權(quán)質(zhì)押等風(fēng)險重現(xiàn)，A股有“政策底”。截至5月23日，預(yù)計(jì)股權(quán)質(zhì)押或有平倉線以下市值約8167億元，上證綜指平均每下跌100點(diǎn)將增加約900億元，若跌破2700點(diǎn)，或有平倉風(fēng)險市值將接近去年10月股權(quán)質(zhì)押問題集中爆發(fā)時的水平，可能會觸發(fā)受迫性賣出的負(fù)反饋機(jī)制，甚至有可能進(jìn)一步觸發(fā)兩融風(fēng)險。中信證券認(rèn)為，上證綜指2800點(diǎn)是預(yù)警線，政策積極的預(yù)期管理下，A股有“政策底”。

2）以底線思維看A股的底線，當(dāng)前依然是戰(zhàn)略配置的窗口。底線思維下，為了避免中美談判陷入“死局”，預(yù)計(jì)6月美方落地“3000億美元”加稅清單的概率不大；同樣在底線思維下，國內(nèi)政策會為極端情況做好政策儲備，預(yù)留空間。而更重要的是，防范股權(quán)質(zhì)押等金融風(fēng)險的底線思維下，A股有“政策底”。綜上所述，中信證券認(rèn)為，展望未來幾個月，市場向下空間要明顯小于向上空間，A股依然處于風(fēng)險收益比較高的戰(zhàn)略配置區(qū)間。

（張道達(dá)）

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