每經(jīng)記者 劉海軍    每經(jīng)編輯 吳永久    

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

今日，5只科創(chuàng)板新股上市：N普門、N美迪西、N中電研、N久日、N安恒。截至收盤，N普門漲115.71%，N美迪西漲71.08%，N中電研漲43.27%、N安恒漲39.93%，N久日漲6.42%。

相比此前科創(chuàng)板新股上市首日輕松的翻倍行情，今日的5只新股首日漲幅很一般，而N久日更是創(chuàng)出了科創(chuàng)板新股上市首日最低漲幅。

N久日上市首日僅漲6.42%

對(duì)于久日新材中簽的投資者而言，今天太失望了。

前不久渝農(nóng)商行刷屏網(wǎng)絡(luò)，但首日還是漲了27.04%，今日的久日新材只上漲了6.42%。

今日，N久日集合競(jìng)價(jià)僅高開11% 。在上午9點(diǎn)39分，其盤中漲幅一度回落至3.3%，股價(jià)在68.88元，創(chuàng)下科創(chuàng)板新股首日最低漲幅新紀(jì)錄。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，在此前，科創(chuàng)板股票首日漲幅最小的寶蘭德首日漲幅為26.36%，久日新材由此成為科創(chuàng)板開市以來(lái)首日表現(xiàn)最差的股票。

資料顯示，久日新材本次發(fā)行價(jià)格為66.68元/股，發(fā)行市盈率為42.16倍。招股書顯示，久日新材成立于1998年，主要從事系列光引發(fā)劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是國(guó)內(nèi)產(chǎn)量大、品種全的光引發(fā)劑生產(chǎn)供應(yīng)商之一，光引發(fā)劑業(yè)務(wù)市場(chǎng)占有率約為30%，是國(guó)內(nèi)最早生產(chǎn)ITX光引發(fā)劑的企業(yè)。

華創(chuàng)證券預(yù)計(jì)，2019年~2021年久日新材營(yíng)業(yè)收入為15.71億、17.79億、20.55億，凈利潤(rùn)3.65億、3.77億、4.01億。估值方面選取A股上市公司揚(yáng)帆新材、強(qiáng)力新材、廣信材料、容大感光作為可比公司，可比公司2019年P(guān)E估值的平均數(shù)為35.45倍、中位數(shù)為34.46倍，PEG估值的平均數(shù)為1.25倍、中位數(shù)為1.00倍。綜合PE、PEG估值方法，認(rèn)為公司合理目標(biāo)市值98億~145億，按照發(fā)行后1.11億總股本計(jì)算，對(duì)應(yīng)合理價(jià)值區(qū)間88.1元至130.4元，對(duì)應(yīng)PE27至40倍。

“我認(rèn)為現(xiàn)在科創(chuàng)板的上市首日漲幅越來(lái)越小主要是受到兩方面影響，一是科創(chuàng)板已上市的股票近期表現(xiàn)不容樂(lè)觀，板塊整體下跌幅度較大，持續(xù)時(shí)間也較長(zhǎng)，降低了人們對(duì)科創(chuàng)板新上市股票的預(yù)期；另一方面，說(shuō)明了市場(chǎng)對(duì)待科創(chuàng)板的態(tài)度越來(lái)越趨于理性，相比板塊熱點(diǎn)，更多關(guān)注上市公司本身質(zhì)量，這是個(gè)好事情。N久日上市首日漲幅只有6.42%，我認(rèn)為還是比較正常的。從在美國(guó)上市的中概股表現(xiàn)來(lái)看，上市首日漲幅平均下來(lái)也就百分之十多。在一個(gè)發(fā)行定價(jià)比較合理的機(jī)制下，發(fā)行價(jià)不存在普遍低估情況，首日漲幅更多還是取決于投資者對(duì)公司本身價(jià)值判斷。” 深圳百侖基金總經(jīng)理胡超告訴 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。

收益降低后該如何打新？

今日，N普門、N美迪西、N中電研、N久日、N安恒首日的平均表現(xiàn)相對(duì)于前幾個(gè)月上市的科創(chuàng)板股票有很大差距，N久日更是成了史上“最慘”科創(chuàng)板新股。

還有，近期上市的科創(chuàng)板新股大部分首日漲幅也均在100%以內(nèi)，寶蘭德、杰普特、致遠(yuǎn)互聯(lián)、昊海生科的首日漲幅分別為26.36%、33.74%、55.70%和46.48%。

在已經(jīng)上市的科創(chuàng)板股票中，一些距離破發(fā)也是僅一步之遙。比如昊海生科今日盤中最低價(jià)為89.51元，其發(fā)行價(jià)為89.23元，天準(zhǔn)科技、杰普特和新光光電等距離破發(fā)也不遠(yuǎn)了。

而隨著科創(chuàng)板的不斷擴(kuò)容，新股供求關(guān)系改善，投資者對(duì)新股破發(fā)的預(yù)期也越來(lái)越強(qiáng)烈了。

如果打新不再無(wú)風(fēng)險(xiǎn)后，投資者該如何面對(duì)呢？

資深投行人士王驥躍表示，即便新股出現(xiàn)破發(fā)了，也并不會(huì)所有新股都破發(fā)，正常情況下新股破發(fā)概率不會(huì)超過(guò)30%，雖然無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益可能不存在了，但整體概率上打新還是能賺錢的。所以即使出現(xiàn)破發(fā)了，新股也還是可以打的，只是要有所挑選罷了。當(dāng)破發(fā)情形甚至破發(fā)潮出現(xiàn)，意味著閉眼打新階段已經(jīng)結(jié)束了，中簽可能變成中刀而不是中獎(jiǎng)了，投資者有必要睜大眼睛，認(rèn)真研究公司招股書及信披材料了。隨著破發(fā)出現(xiàn)，部分打新資金必然會(huì)離場(chǎng)，發(fā)行價(jià)下調(diào)后中簽率和收益率反而可能提高，堅(jiān)持打新的投資者可能還會(huì)收到意外紅包。當(dāng)打新資金離場(chǎng)，意味著為了打新而存在的倉(cāng)位可能會(huì)有所松動(dòng)，市場(chǎng)也有可能進(jìn)一步調(diào)整。

“我認(rèn)為未來(lái)一定會(huì)出現(xiàn)破發(fā)的情況，破發(fā)說(shuō)明科創(chuàng)板的發(fā)行定價(jià)機(jī)制在正常發(fā)揮作用。由于存在破發(fā)的情況，機(jī)構(gòu)投資者參與港股或者美股的上市公司配售過(guò)程中，往往會(huì)對(duì)公司的價(jià)值、發(fā)展?jié)摿Α⑿袠I(yè)機(jī)會(huì)、市場(chǎng)階段等進(jìn)行綜合判斷，國(guó)內(nèi)投資者在參與科創(chuàng)板打新的過(guò)程中，也會(huì)有從不成熟到成熟的過(guò)程。”胡超最后說(shuō)道。