圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng) 來(lái)源：道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997） 昨天，大盤(pán)好不容易反彈了一點(diǎn)，結(jié)果隔夜美股那邊又出了幺蛾子，美股各類指數(shù)紛紛大跌，這為今天的行情蒙上了陰影。 今天，大盤(pán)小幅低開(kāi)，全天陷入弱勢(shì)震蕩格局，最終滬指下跌6.58點(diǎn)，以2878.12點(diǎn)報(bào)收，成交繼續(xù)低迷。但外部因素的影響，似乎也沒(méi)有很多人擔(dān)憂的那么明顯。 不過(guò)，今天科創(chuàng)板的新股成為焦點(diǎn)，第一次出現(xiàn)了上市首日就破發(fā)的公司。那么，科創(chuàng)板公司面臨的最大問(wèn)題到底是什么？ 市場(chǎng)觀察 在昨晚“道達(dá)號(hào)”微信公眾號(hào)的文章中，達(dá)哥和大家聊到了打新的話題，現(xiàn)在收益率越來(lái)越低，連炒新一族日子也不好過(guò)。一旦新股結(jié)束連續(xù)漲停，那么炒新一族、打板一族將面臨很大的壓力，以前炒新的模式似乎有點(diǎn)難以維系了。 而今天，科創(chuàng)板新股很尷尬，今天上市的建龍微納破發(fā)了。別說(shuō)炒新了，打新中簽的投資者都幾乎在虧錢(qián)。建龍微納發(fā)行價(jià)43.28元，今天開(kāi)盤(pán)44元，最高價(jià)44.88元，但開(kāi)盤(pán)2分鐘后就破發(fā)了，最低跌到41.68元，收盤(pán)報(bào)42.35元，跌幅為2.15%。另外，今天同時(shí)還有另一只科創(chuàng)板新股普元信息上市，表現(xiàn)還算不錯(cuò)，最后上漲了60.78%。 科創(chuàng)板新股，交易制度上和主板新股有區(qū)別，上市后前五個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅限制，所以在科創(chuàng)板推出之初，很多個(gè)股漲幅巨大。為何到了現(xiàn)在，科創(chuàng)板新股上市首日的表現(xiàn)越來(lái)越不行了？ 昨天上市的科創(chuàng)板新股祥生醫(yī)療，今天大跌12.39%，也破發(fā)了。如果昨天不賣，那今天就虧錢(qián)。還有昨天上市的邁得醫(yī)療，今天大跌9.8%，目前距離發(fā)行價(jià)也不遠(yuǎn)了。 那么，從此前的炙手可熱，到現(xiàn)在有個(gè)股破發(fā)的局面，只用了短短幾個(gè)月時(shí)間，科創(chuàng)板新股目前面臨的最大問(wèn)題是什么？ 我個(gè)人認(rèn)為，可能還是流動(dòng)性的問(wèn)題。流動(dòng)性好的公司，會(huì)享受流動(dòng)性溢價(jià)，但是如果缺乏流動(dòng)性，就別談什么估值了，只能是打折。關(guān)注“道達(dá)號(hào)”微信公眾號(hào)，每天及時(shí)閱讀達(dá)哥的投資手記。 流動(dòng)性的來(lái)源是什么？很大程度來(lái)源于參與者的人數(shù)，目前科創(chuàng)板的參與者是有50萬(wàn)元門(mén)檻的，很多投資者都被擋在了門(mén)外。 之前一直有相關(guān)報(bào)道，科創(chuàng)板的打新投資者戶數(shù)有多少，增長(zhǎng)了多少。但近期相關(guān)報(bào)道越來(lái)越少了。 目前科創(chuàng)板的開(kāi)戶數(shù)大概超過(guò)440萬(wàn)戶，而參與打新的申購(gòu)戶數(shù)峰值是349萬(wàn)戶。而進(jìn)入11月之后，科創(chuàng)板新股申購(gòu)戶數(shù)其實(shí)是處于回落趨勢(shì)的，打新一族都是挑著新股申購(gòu)，那么參與科創(chuàng)板新股的投資者可能也就越來(lái)越少了。 今日復(fù)盤(pán) 受外部不確定性因素的影響，今天市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒再度升溫，黃金股走勢(shì)強(qiáng)勁，銀泰黃金大漲8.57%，山東黃金大漲7.8%，其他黃金股漲幅也都不小。 而昨晚我們?cè)凇暗肋_(dá)號(hào)”微信公眾號(hào)的文章中提到的新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上的個(gè)股，今天也表現(xiàn)不錯(cuò)，尤其是鋰鈷相關(guān)個(gè)股繼續(xù)走強(qiáng)，比如贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、寒銳鈷業(yè)和華友鈷業(yè)等。而白酒股，在迎來(lái)消費(fèi)稅稅率沒(méi)有改變的利好消息之后，今天多數(shù)止跌了，但漲幅也不大。 值得注意的是，盡管今天大盤(pán)指數(shù)表現(xiàn)一般，但北向資金繼續(xù)大規(guī)模流入，其中滬股通凈流入9.7億元，深股通凈流入高達(dá)44.39億元。 個(gè)股方面，格力電器股權(quán)轉(zhuǎn)讓落地，昨天深股通資金凈買入9億元，今天又買了11.96億元，兩天超過(guò)20億元的凈買入，可見(jiàn)北向資金對(duì)格力電器的看好。關(guān)注“道達(dá)號(hào)”微信公眾號(hào)，每天及時(shí)閱讀達(dá)哥的投資手記。 浙商證券的最新研報(bào)指出，格力電器此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓方案超出預(yù)期，在獲得股權(quán)以及后續(xù)激勵(lì)計(jì)劃的同時(shí)，管理層還在董事會(huì)層面實(shí)現(xiàn)了對(duì)上市公司的牢牢掌控，推動(dòng)公司治理進(jìn)一步改善。 更吸引機(jī)構(gòu)的一點(diǎn)是，格力電器還承諾上市公司每年凈利潤(rùn)分紅比例不低于50%，這或許是引發(fā)北向資金大舉買入的重要原因。 沙盤(pán)推演 最后，說(shuō)一下對(duì)后市的看法。盡管今天反彈沒(méi)有延續(xù)，但主要是受外部因素的影響拖累。而達(dá)哥一再?gòu)?qiáng)調(diào)的是，對(duì)于中美經(jīng)貿(mào)磋商，還有外圍市場(chǎng)的震蕩，A股市場(chǎng)受到的影響明顯越來(lái)越小。 當(dāng)然，今晚還要繼續(xù)關(guān)注外盤(pán)表現(xiàn)，但我認(rèn)為大盤(pán)可能還將圍繞年線展開(kāi)爭(zhēng)奪，并且蓄勢(shì)反彈的欲望依然存在。后市不宜過(guò)分悲觀，結(jié)構(gòu)性強(qiáng)勢(shì)行情依然存在。 另外提示一下，明天只有一只新股申購(gòu)，創(chuàng)業(yè)板新股天邁科技，申購(gòu)代碼300807，發(fā)行價(jià)17.68元，申購(gòu)上限1.7萬(wàn)股。 滬深300指數(shù)倉(cāng)位參考 日期：2019年12月4日 今日倉(cāng)位：六成 明日倉(cāng)位計(jì)劃：六成 一、本倉(cāng)位是結(jié)合趨勢(shì)研究，設(shè)置的非實(shí)盤(pán)倉(cāng)位參考，不作為買賣依據(jù)，請(qǐng)注意投資風(fēng)險(xiǎn)。 二、本倉(cāng)位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)指數(shù)量化跟蹤，避免持倉(cāng)個(gè)股差異影響效果。 （張道達(dá)） 根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門(mén)的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。 使用微信掃描下方二維碼，關(guān)注“道達(dá)號(hào)”微信公眾號(hào)，快速閱讀道達(dá)投資手記專欄。