每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 蘭素英    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

近期隨著年報(bào)的密集披露，不少個(gè)股承壓，大盤也同樣面臨調(diào)整壓力。

五一小長假將至，對于投資者來說，又到了需要思考是持股過節(jié)還是持幣過節(jié)的關(guān)鍵時(shí)刻。據(jù)私募排排網(wǎng)調(diào)查結(jié)果顯示，61.54%的私募認(rèn)為節(jié)前A股交易市場平淡，市場觀望情緒濃郁，國外疫情肆虐且仍沒有見到拐點(diǎn)出現(xiàn)，面對外圍的不確定性和頻出的黑天鵝事件，建議降低倉位應(yīng)對假期不確定因素。

超六成私募認(rèn)為節(jié)前市場平淡降倉應(yīng)對

近期，大盤面臨調(diào)整壓力，市場在五一長假之前表現(xiàn)較為謹(jǐn)慎。對于投資者來說，又到了需要思考是持股過節(jié)還是持幣過節(jié)的關(guān)鍵時(shí)刻。

據(jù)私募排排網(wǎng)調(diào)查結(jié)果顯示，61.54%的私募認(rèn)為節(jié)前A股交易市場平淡，市場觀望情緒濃郁，國外疫情肆虐且仍沒有見到拐點(diǎn)出現(xiàn)，面對外圍的不確定性和頻出的黑天鵝事件，建議降低倉位應(yīng)對假期不確定因素。

志開投資首席策略師劉威接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)表示，“當(dāng)前海外疫情仍然存在一定不確定性，國內(nèi)仍在期盼大規(guī)模逆周期政策的推出，加上最近處于業(yè)績密集披露期，因此最近市場觀望情緒比較濃厚。本次假期處在疫情特殊背景下，過去一段時(shí)間黑天鵝事件也比較多，從控制波動(dòng)的角度考慮，節(jié)前應(yīng)當(dāng)控制一下倉位。”

“4月以來，全球市場在經(jīng)歷一次共振反彈后出現(xiàn)一些不穩(wěn)定跡象，尤其是油價(jià)的暴跌再次引發(fā)市場對經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，A股在節(jié)前持續(xù)縮量也反映出國內(nèi)投資者的謹(jǐn)慎。整體而言，悟空投資對后市持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度，國內(nèi)利率空間和政策對沖空間接下來有望進(jìn)一步打開，5月會(huì)迎來一個(gè)國內(nèi)政策蜜月期。疫情對海外經(jīng)濟(jì)沖擊最大的時(shí)候已經(jīng)過去，但市場依然面臨尾部風(fēng)險(xiǎn)的沖擊，目前保持中性倉位來應(yīng)對小長假。”悟空投資對記者如此說道。

不過也有38.46%的私募贊成持股過節(jié)，理由是近期的調(diào)整使前期的快速上漲所帶來的局部風(fēng)險(xiǎn)得到釋放，當(dāng)前A股的估值已處于歷史底部區(qū)域，大盤繼續(xù)下行空間相對有限，后市不宜過度悲觀，海外疫情對資本市場的沖擊較小，持有的優(yōu)質(zhì)籌碼不建議賣出。

千波資產(chǎn)研究中心告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“當(dāng)前A股正處于磨底階段，近期導(dǎo)致市場下跌的幾個(gè)利空因素逐步消化，正是加倉配置權(quán)益資產(chǎn)的良機(jī)，建議持股過節(jié)。”

大部分私募機(jī)構(gòu)投資者在節(jié)前降低倉位規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，普通投資者會(huì)怎么跟呢？

據(jù)新浪財(cái)經(jīng)對股民的調(diào)查結(jié)果顯示，截至4月28日，參與投票的近4萬股民中有48.21%贊成持股過節(jié)，51.79%的股民則認(rèn)為應(yīng)該持幣過節(jié)。

整體而言，兩份調(diào)查結(jié)果都更傾向于持幣過節(jié)。

節(jié)后如何布局？私募：把握兩條投資主線 

近期北向資金連續(xù)出現(xiàn)凈流入，尤其是貴州茅臺股價(jià)刷新歷史新高，點(diǎn)燃了A股核心資產(chǎn)的炒作熱情，主力資金積極擁抱具備估值優(yōu)勢與良好基本面支持的大藍(lán)籌板塊，對場內(nèi)外資金形成示范效應(yīng)。

對于接下來的行業(yè)投資機(jī)會(huì)，華炎投資投資部副總裁李元?jiǎng)P認(rèn)為，今年整體的市場行情隨著風(fēng)險(xiǎn)偏好的降息，消費(fèi)類板塊依然會(huì)是機(jī)構(gòu)投資者的首選，其次是聚焦未來經(jīng)濟(jì)刺激政策的持續(xù)出臺，新基建板塊以及傳統(tǒng)基建如彈性較大的水泥、建材，依然會(huì)是今年業(yè)績增長較為明顯的行業(yè)，建議可以優(yōu)先關(guān)注。

千波資產(chǎn)研究中心對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“當(dāng)下應(yīng)把握兩條主線，一是以醫(yī)藥、消費(fèi)為代表的業(yè)績主線，二是以5G、大數(shù)據(jù)中心為首的新基建。因疫情影響，多數(shù)行業(yè)在一季度遭受重創(chuàng)，但醫(yī)藥和消費(fèi)卻是例外，業(yè)績的確定性高增長更讓這兩個(gè)板塊成了‘香餑餑’，出口受阻之后，擴(kuò)大內(nèi)需、刺激消費(fèi)被提到了更加重要的位置，行業(yè)將繼續(xù)受益。新基建則是把握未來的高科技方向，在政策‘快捷鍵’的推動(dòng)下，新基建有望是最先走出疫情影響，走向復(fù)蘇的行業(yè)。”

在投資板塊的選擇上，悟空投資認(rèn)為，“在結(jié)構(gòu)上優(yōu)選中期景氣度向好的板塊進(jìn)行配置，純剛性內(nèi)需+政策對沖是首選，當(dāng)前消費(fèi)醫(yī)藥出現(xiàn)部分交易擁擠的情況，我們積極尋找邊際向好且估值可以接受的標(biāo)的作為底倉。重點(diǎn)布局政策對沖力度較大的新老基建。以電子為代表的科技股基本面受全球疫情沖擊較大，對海外疫情定價(jià)還不夠充分，但隨著海外有序復(fù)工，目前也進(jìn)入一個(gè)左側(cè)戰(zhàn)略布局期。此外在美聯(lián)儲無限量QE背景下，黃金板塊具備了很好的時(shí)間價(jià)值，選擇黃金板塊作為宏觀對沖配置。”

“創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊制后，漲跌幅限制從目前的10%調(diào)整為20%，創(chuàng)業(yè)板的股價(jià)波動(dòng)將會(huì)加大，那么機(jī)構(gòu)投資者在選股上需要更加嚴(yán)格，從基本面研究出發(fā)，有真實(shí)業(yè)績支撐的成長性公司即價(jià)值成長性公司會(huì)更受關(guān)注。此次對退市制度進(jìn)行了修改完善，簡化退市程序、優(yōu)化退市標(biāo)準(zhǔn)，完善創(chuàng)業(yè)板公司風(fēng)險(xiǎn)退市警示制度。注冊制之下，新股的定價(jià)將會(huì)更加市場化，IPO的折價(jià)率將會(huì)下降，那么背后意味著打新收益也可能下降。”星石投資告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。

星石投資進(jìn)一步認(rèn)為，“注冊制改革更多是解決了實(shí)體企業(yè)的融資問題，但是資本市場的長期健康發(fā)展還需要讓投資者具有較好的賺錢效應(yīng)。目前來看，各項(xiàng)政策持續(xù)出臺，而其中推動(dòng)中長期資金入市也是近年來重點(diǎn)推進(jìn)的工作，我們期待能有更多的政策優(yōu)惠引導(dǎo)長期資金入市，只有投資方和融資方形成較好的良性循環(huán)，才能真正實(shí)現(xiàn)長牛慢牛。”