每經(jīng)AI快訊，4月25日方正證券“方正證券研究”公眾號發(fā)布了證券行業(yè)研報。研報要點：行業(yè)整體業(yè)績創(chuàng)新高，上市券商增速超均值；大財管表現(xiàn)強勁，產(chǎn)品端代銷端雙輪驅(qū)動；服務實體經(jīng)濟，投行+投資聯(lián)動增強；金融資產(chǎn)投資品種多樣化，衍生品業(yè)務成為券商發(fā)力重要方向。

投資建議：2021年財富管理業(yè)務鏈帶動的資管業(yè)務和代銷金融產(chǎn)品收入爆發(fā)，但2022年Q1受到市場震蕩影響，短期業(yè)績將出現(xiàn)波動，但長期不改財富管理轉(zhuǎn)型的趨勢。我國即將推行全面注冊制，頭部投行迎來業(yè)務增量，一季度承銷業(yè)務凈收入有望保持增長。投資收益（含公允價值變動）受滬深300下跌14.53%影響，將出現(xiàn)一定程度的波動。總體上，我們基于悲觀/中性/樂觀的判斷，預測證券行業(yè)2022年Q1凈利潤分別-5%/5%/10%左右的增長。頭部券商中信證券、中金公司等表現(xiàn)將優(yōu)于行業(yè)平均水平。

風險提示：景氣度下行；疫情影響；貨幣市場流動性緊張。

(記者 湯輝)

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