每經(jīng)記者 曾子建    每經(jīng)編輯 趙云    

投基Z世代，Z哥最實(shí)在。

周末消息面利好不少，今天大盤(pán)出現(xiàn)反彈，本身也在意料之中。上證指數(shù)小漲7.09點(diǎn)，守住3200點(diǎn)整數(shù)關(guān)，創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)較強(qiáng)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大漲1.37%，主要源自寧德時(shí)代等權(quán)重股的反彈。

不過(guò)值得注意的是，大盤(pán)再度縮量，兩市僅成交7600多億元，同時(shí)伴隨明顯的高低切換，這背后究竟隱藏了怎樣的信號(hào)？

周末最大的消息，無(wú)疑是管理層對(duì)阿里等企業(yè)監(jiān)管措施的落地，使得市場(chǎng)短期對(duì)于恒生科技指數(shù)部分成分股的情緒有所升溫。

然而，早盤(pán)阿里巴巴港股大幅高開(kāi)超過(guò)5%之后，短期情緒也達(dá)到高點(diǎn)，隨后就是一路高開(kāi)低走，截至Z哥發(fā)稿前，阿里港股也只漲了不到3%。似乎市場(chǎng)的熱情已經(jīng)消化完畢。

阿里巴巴等網(wǎng)絡(luò)公司，實(shí)際上是過(guò)去兩年南下的公募基金最為重倉(cāng)的一個(gè)方向，經(jīng)過(guò)近三年時(shí)間的調(diào)整，或許總算看到了解套的希望。但解套的前景，或許還有較長(zhǎng)的路要走。

A股方面，同樣是公募基金重倉(cāng)的多個(gè)賽道，今天也出現(xiàn)大面積的上漲。

首先是中國(guó)中免，這只前幾年的大牛股，今年成為市場(chǎng)幾大“坑”，幾千億市值，今年跌了超過(guò)40%，重倉(cāng)的機(jī)構(gòu)、牛散虧了不少錢(qián)。

中國(guó)中免今天曾經(jīng)一度沖擊漲停板，最終上漲7%。成交額60億元，量總算放了出來(lái)。這種情況，我不認(rèn)為是抄底的機(jī)會(huì)，反倒是給那些想出來(lái)的人一個(gè)機(jī)會(huì)。今天大漲之后，中國(guó)中免年內(nèi)跌幅依然還有45%。

中國(guó)中免是免稅茅，除此之外，今年還有幾個(gè)“大坑”，也有不錯(cuò)的反彈。

比如光伏茅隆基綠能，同樣今天放量到80多億，最終大漲8%。大漲之后，今年跌幅依然高達(dá)29%，關(guān)鍵是，去年隆基已經(jīng)跌了30%。此外，錦浪科技、通威股份等表現(xiàn)也很強(qiáng)。

還有牙科茅通策醫(yī)療，眼科茅愛(ài)爾眼科，今天都漲了約4%。還有疫苗龍頭，同樣是基金重倉(cāng)的，比如智飛生物，康泰生物、沃森生物等，今天也表現(xiàn)不錯(cuò)。

對(duì)于今天基金重倉(cāng)股的表現(xiàn)，Z哥認(rèn)為是一種無(wú)差別的上漲。唯一有真正基本面變化的是互聯(lián)網(wǎng)公司，但高開(kāi)低走。而其他板塊，并沒(méi)有真正意義上的基本面利好支撐，說(shuō)白了還是前期跌得多的，今天反彈得厲害，跌得沒(méi)那么多的，市場(chǎng)情緒不高的，反彈得少一些。

出現(xiàn)這種風(fēng)格變化的原因，個(gè)人認(rèn)為就是短期市場(chǎng)的高低切換，前期的熱點(diǎn)板塊太熱了，機(jī)構(gòu)預(yù)期過(guò)高，短期就需要休息。而這些跌得多的基金重倉(cāng)股，被淡忘的時(shí)間久了，正好出來(lái)亮一下相，但真不知道還能不能持續(xù)。

看看恒生科技指數(shù)的走勢(shì)，周末情緒已經(jīng)打滿了，結(jié)果今天高開(kāi)低走，這種表現(xiàn)真的讓人有點(diǎn)難以理解。

再說(shuō)今天的跌幅榜，減速器、光通信兩大板塊表現(xiàn)不佳。這兩個(gè)板塊，一個(gè)是近期熱炒的機(jī)器人，另一個(gè)則是今年最火的AI概念。

據(jù)說(shuō)周末很多機(jī)構(gòu)都在熱議“自動(dòng)駕駛”概念，不少賣(mài)方也在大力推薦，同樣是預(yù)期太高，短期就是調(diào)整的信號(hào)。

對(duì)于后市，Z哥認(rèn)為，兩個(gè)現(xiàn)象需要多加觀察。

首先是資金面的變化，今天整個(gè)市場(chǎng)縮量，兩市僅成交7000多億，說(shuō)明真正主動(dòng)買(mǎi)基金重倉(cāng)股的或許并不多。但北向資金是在抄底的，今天凈買(mǎi)了12億，或許表達(dá)了一種態(tài)度。

接下來(lái)，看北向資金是否會(huì)繼續(xù)凈買(mǎi)，這將決定基金重倉(cāng)股能否延續(xù)反彈的重要因素。

如果基金重倉(cāng)股繼續(xù)走好，指數(shù)大概率問(wèn)題不大，尤其是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，很可能會(huì)延續(xù)反彈。

第二，如果基金重倉(cāng)股只是虛晃一槍?zhuān)魈煊窒萑胝{(diào)整，那么滬指很可能同樣隨之震蕩。這種情況下，前期熱點(diǎn)，比如AI，還有機(jī)器人概念等，就可能重新熱鬧起來(lái)。從而形成高低反復(fù)切換，熱點(diǎn)反復(fù)切換的局面。

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