每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 賈運(yùn)可    

本周三美國(guó)公布的6月CPI弱于預(yù)期，這造成美元大跌。在看到物價(jià)顯著回落后，投資者已開(kāi)始懷疑：美聯(lián)儲(chǔ)在本月下旬再加息25基點(diǎn)后，本輪加息周期就將結(jié)束。本周匯市余下焦點(diǎn)主要是周四稍晚將公布的美國(guó)6月PPI，但估計(jì)該數(shù)據(jù)不太可能過(guò)高，故該數(shù)據(jù)一般較難掀起波瀾。

CPI壓制美元

本周三美國(guó)公布了萬(wàn)眾矚目的6月CPI數(shù)據(jù)，結(jié)果數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，而這造成了當(dāng)天美元大跌。

當(dāng)CPI低于預(yù)期時(shí)，投資者應(yīng)已有理由合理懷疑：美聯(lián)儲(chǔ)在本月下旬利率會(huì)議再加息25基點(diǎn)之后，此輪加息周期就將結(jié)束。

其實(shí)在美國(guó)公布CPI數(shù)據(jù)前，也只有美聯(lián)儲(chǔ)官員紛紛釋出“年內(nèi)可能還需加息兩次”的信息，但市場(chǎng)一直不太相信。市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)如此加息或使美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退，故美國(guó)長(zhǎng)短期公債收益率一直呈倒掛態(tài)勢(shì)。

在CPI數(shù)據(jù)公布后，除了市場(chǎng)更不相信美聯(lián)儲(chǔ)還將加息兩次外，可能未來(lái)連美聯(lián)儲(chǔ)官員也難以繼續(xù)“嘴硬”了。

利率期貨市場(chǎng)在CPI公布前提示美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)再加息兩次的概率為35%，在CPI公布后這個(gè)概率降至25%。當(dāng)這個(gè)概率小于50%時(shí)，通常就意味著不會(huì)加息，何況只有25%。

周三公布的美國(guó)CPI具體情況是：6月美國(guó)CPI年率漲3.0%，為2021年3月以來(lái)最低水平，顯著低于5月時(shí)的漲4.0%，亦不及預(yù)期的漲3.1%；6月CPI環(huán)比漲0.2%，不及預(yù)期的漲0.3%。

在美聯(lián)儲(chǔ)更為關(guān)注的扣除較易波動(dòng)的食品及能源后的所謂核心CPI數(shù)據(jù)方面，6月美國(guó)核心CPI年率漲4.8%，創(chuàng)2021年底以來(lái)的最低水平，不及預(yù)期的漲5.0%，低于5月時(shí)的漲5.3%。

“褐皮書(shū)”助跌

周三CPI公布幾小時(shí)后，美聯(lián)儲(chǔ)公布了反映各分行所轄區(qū)域經(jīng)濟(jì)情況的報(bào)告，即所謂“褐皮書(shū)”。

這份褐皮書(shū)內(nèi)容整體上也不太支持加息，故構(gòu)成美元另一利空，雖然該利空相對(duì)CPI來(lái)說(shuō)要淡得多。

周三公布的這份褐皮書(shū)指出，盡管多數(shù)地區(qū)預(yù)計(jì)擴(kuò)張步伐將放緩，但自5月底以來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)總體有所增加。

上述表述應(yīng)屬中性，對(duì)匯市影響應(yīng)比較有限。

褐皮書(shū)在描述物價(jià)時(shí)所使用的字眼構(gòu)成了美元利空，因該褐皮書(shū)寫(xiě)道：在本輪調(diào)查時(shí)期中，價(jià)格上漲速度總體溫和，幾個(gè)地區(qū)提到通脹上漲速度有所放緩，未來(lái)幾個(gè)月的價(jià)格預(yù)期總體穩(wěn)定或更低。

在褐皮書(shū)公布后，當(dāng)時(shí)已經(jīng)因較低的CPI數(shù)據(jù)而錄得較大跌幅的美元指數(shù)又進(jìn)一步小幅下跌。

殺跌后的美元指數(shù)圖形已被破壞，均線系統(tǒng)構(gòu)成反壓，有較明顯的繼續(xù)震蕩下跌跡象。美元指數(shù)下一支撐應(yīng)在97點(diǎn)一帶，這是美元指數(shù)2019年交易密集區(qū)所在。