每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 彭水萍

高股息和防御性板塊依舊是今天市場(chǎng)主線，能源ETF（159930）半日漲幅達(dá)到0.82%，排在ETF漲幅榜前列。

從投資邏輯來(lái)看，2020年以來(lái)，受能源大通脹影響，煤炭、石油價(jià)格進(jìn)入上行通道，漲勢(shì)迅猛。從供需方面講，能源價(jià)格上漲的直接原因是疫情緩和后供給恢復(fù)速度不及需求反彈，疊加俄烏沖突，能源資源供不應(yīng)求，但其深層次主因是能源行業(yè)十年不景氣，產(chǎn)能持續(xù)出清，即受到煤油氣能源價(jià)格低迷以及環(huán)保政策影響，過(guò)去十年全球范圍內(nèi)傳統(tǒng)能源巨頭資本開(kāi)支嚴(yán)重不足，2021年以來(lái)的高能源價(jià)格也未能大幅帶動(dòng)資本開(kāi)支積極性。

與此同時(shí)，俄烏沖突加劇重塑全球能源格局，能源安全戰(zhàn)略地位和能源經(jīng)濟(jì)替代性背景下，煤炭和原油相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)凸顯?？傮w上，我們認(rèn)為本次是新一輪全球能源由產(chǎn)能不足為主要原因、貨幣超發(fā)為助推的能源大通脹周期，依然處在初期階段，持續(xù)時(shí)間或?qū)㈤L(zhǎng)達(dá)數(shù)年，能源價(jià)格水平也將可能不斷超預(yù)期大幅抬升。在基本面周期性向上，政策面積極鼓勵(lì)發(fā)展下，以及能源安全和可及性約束下，能源資源行業(yè)尤其是具有相對(duì)比價(jià)優(yōu)勢(shì)的煤炭和原油行業(yè)未來(lái)數(shù)年有望步入一輪景氣上行周期。

點(diǎn)評(píng)：能源ETF（159930）今日漲幅相對(duì)較大，半日漲幅為0.82%，其規(guī)模不大，僅為1.4億份，半日成交金額為1582.16萬(wàn)元，該ETF追蹤的是中證能源指數(shù)。

中證能源指數(shù)（000928.SH）從中證能源行業(yè)內(nèi)選擇流動(dòng)性和市場(chǎng)代表性較好的股票構(gòu)成指數(shù)樣本股，以反映滬深兩市能源行業(yè)內(nèi)公司股票的整體表現(xiàn)，成分股共22個(gè)，分別分布于煤炭開(kāi)采洗選、石油化工、油服工程、煤炭化工、石油開(kāi)采Ⅱ、專用機(jī)械。該指數(shù)以2004年12月31日為基日，以1000點(diǎn)為基點(diǎn)，發(fā)布日期為2009年7月3日。

中證能源指數(shù)重倉(cāng)股

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