每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 葉峰    

近日，托普云農(nóng)、上大股份等擬上市新股均公布了網(wǎng)下發(fā)行初步配售結(jié)果。從網(wǎng)下初步配售的結(jié)果來看，以公募基金等為代表的A類投資者網(wǎng)下配售比例低至0.05%以下，其他機(jī)構(gòu)類型的B類投資者配售比例更低。

記者從部分公募基金了解獲悉，目前新股打新火熱既有IPO放緩的原因，也有基金配置的需要，但仍應(yīng)該謹(jǐn)慎打新策略的高收益預(yù)期。事實(shí)上，有受訪機(jī)構(gòu)坦言，受限打新收益率不高，發(fā)行量差等原因，新股打新已不被公司所重視。

A類投資者網(wǎng)下配售比例普遍低于0.05%

“現(xiàn)在IPO不多，我們基本上都是應(yīng)打盡打。”10月12日，有公募基金相關(guān)人士告訴記者，他們公司對待新股的態(tài)度十分明確，搶抓每一次打新的機(jī)會。這或許也代表著相關(guān)機(jī)構(gòu)對新股打新的熱度。

近期，托普云農(nóng)、上大股份等擬上市新股均公布了網(wǎng)下發(fā)行初步配售結(jié)果。從網(wǎng)下初步配售的結(jié)果來看，以公募基金等為代表的A類投資者網(wǎng)下配售比例低至0.05%以下，其他機(jī)構(gòu)類型的B類投資者配售比例更低。

以托普云農(nóng)為例，公司擬在創(chuàng)業(yè)板上市，10月9日到10日已經(jīng)公布中簽及發(fā)行結(jié)果，從結(jié)果來看，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，網(wǎng)上申購中簽率達(dá)到0.02%，相關(guān)公告記載顯示，網(wǎng)下初步配售結(jié)果當(dāng)中，A類投資者配售比例僅為0.042%，B類投資者為0.027%。

上大股份的網(wǎng)下配售情況同樣顯示火爆，各類型投資者網(wǎng)下配售結(jié)果顯示，A類投資者配售比例僅為0.031%，B類投資者低至0.027%。也就是說，機(jī)構(gòu)投資者參與網(wǎng)下申購的倍數(shù)非常高，此前已有公開消息報(bào)道，機(jī)構(gòu)獲配比例在0.1%以下已經(jīng)很低，到目前為止，越來越多的機(jī)構(gòu)參與新股網(wǎng)下打新獲配的比例更低。

需指出的是，A類投資者主要包括的是公募基金、社?；稹B(yǎng)老金、企業(yè)年金基金和保險(xiǎn)資金等。這些投資者因其穩(wěn)定的資金來源和專業(yè)的投資管理能力，在新股發(fā)行中被優(yōu)先配售，因此配售比例通常較高。然而實(shí)際的情況也說明，這類投資者對新股的打新參與熱情非常之高。

為何打新如此受到重視？前述人士告訴記者，其實(shí)對于有股票倉位的產(chǎn)品來說，像股票型、混合型、二級債這類基金，符合底倉和市值等打新要求的產(chǎn)品都可以參與。

有機(jī)構(gòu)淡化收益預(yù)期

可見，機(jī)構(gòu)打新的目的或也來自配置的需求，業(yè)內(nèi)有關(guān)新股炒作的預(yù)期也并非沒有。但客觀來說，就目前的打新收益率來看，受訪的機(jī)構(gòu)表示并不樂觀。

另一家公募相關(guān)人士告訴記者說，“目前打新的收益率其實(shí)不高，之所以還有新股預(yù)期，也是近期市場行情有過新股出現(xiàn)暴漲才受到關(guān)注，實(shí)際單就打新策略來說，打新需要穩(wěn)定的市場行情，但當(dāng)前市場波動性仍然較大，所以打新并非較為安全的策略。”

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，自A股從9月24日開啟一波行情以來，到10月11日為止，有6只新股上市，首日收盤漲幅普遍較此前有明顯抬升，長聯(lián)科技、強(qiáng)邦新材首日收盤漲幅均超過1700%，銅冠礦建錄得731.41%，無線傳媒錄得318.83%。

然而，也就短短不到一周時(shí)間，上述首發(fā)上市日當(dāng)天大漲的個(gè)股均出現(xiàn)明顯回落。長聯(lián)科技最近三個(gè)交易日跌幅達(dá)到73.10%、無線傳媒最近四個(gè)交易日跌幅達(dá)到62.09%?？梢哉f，巨大的跌幅幾乎抹去了短期暴漲所取得的漲幅收益。

此外，如果拉長時(shí)間來看，新股發(fā)行上市之后出現(xiàn)破發(fā)的時(shí)間距離首發(fā)上市日越來越短，此前有不少個(gè)股均出現(xiàn)了上市首日就“破發(fā)”的情形。因此，對于打新這件事，或許也并非所有的公募機(jī)構(gòu)都愿意積極參與。

另一家受訪的公募基金相關(guān)人士告訴記者，“今年以來監(jiān)管層對打新業(yè)務(wù)的監(jiān)管很強(qiáng)，要求機(jī)構(gòu)對打新報(bào)價(jià)不要激進(jìn)，所以我們今年整體在打新方面也不像以前那么積極了，參與率比較低，但中簽率還可以。不過因?yàn)楝F(xiàn)在打新收益率不高，發(fā)行量也很低，所以也不算特別重視。”

可見，考慮到基金的募資受困、行情反復(fù)等多方面因素?cái)_動，打新股對于公募基金乃至一些機(jī)構(gòu)而言依然有參與的必要。但相比曾經(jīng)動輒以此作為投資策略并希望增厚收益的情況來看，也顯得有些今非昔比。