【盤面綜述】

11月27日，A股低開高走，逾4300股飄紅，全天成交近1.5萬億元，較上一日放量1538億元。截至收盤，滬指漲1.53%重回3300點(diǎn)，深成指漲2.25%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.73%，科創(chuàng)50指數(shù)漲3.61%。

盤面上，權(quán)重股狂拉，題材概念全線反彈。IP經(jīng)濟(jì)(谷子經(jīng)濟(jì))概念持續(xù)爆發(fā)，AI應(yīng)用相關(guān)概念全線走強(qiáng)，券商、保險(xiǎn)、互聯(lián)網(wǎng)金融等大金融板塊強(qiáng)勢(shì)，軍工產(chǎn)業(yè)鏈集體反彈，算力等AI硬件概念、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、半導(dǎo)體、無人駕駛等集體走強(qiáng)；跌幅方面，兩市僅石油化工產(chǎn)業(yè)鏈、農(nóng)業(yè)以及部分周期概念股表現(xiàn)弱勢(shì)。

場(chǎng)內(nèi)熱門ETF方面，A500指數(shù)ETF（560610）收漲1.71%，全天成交13.72億元，量能較昨日放大。自10月15日上市以來，A500指數(shù)ETF（560610）日均成交額13.92億，位居首批滬市A500ETF第一。資金層面，截至11月26日，上市以來A500指數(shù)ETF（560610）合計(jì)資金凈流入超129億元。

【今日要聞】

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，1-10月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額58680.4億元，同比下降4.3%。具體來看，1-10月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，國(guó)有控股企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額18530.9億元，同比下降8.2%；股份制企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額43718.5億元，下降5.7%；外商及港澳臺(tái)投資企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額14559億元，增長(zhǎng)0.9%；私營(yíng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額16501.7億元，下降1.3%。

七部門發(fā)文推進(jìn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)檢查檢驗(yàn)結(jié)果互認(rèn)。根據(jù)《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)檢查檢驗(yàn)結(jié)果互認(rèn)的指導(dǎo)意見》，到2025年底，各緊密型醫(yī)聯(lián)體（含城市醫(yī)療集團(tuán)和縣域醫(yī)共體）實(shí)現(xiàn)醫(yī)聯(lián)體內(nèi)醫(yī)療機(jī)構(gòu)間全部項(xiàng)目互認(rèn)，各地市域內(nèi)醫(yī)療機(jī)構(gòu)間互認(rèn)項(xiàng)目超過200項(xiàng)。到2027年底，各省域內(nèi)醫(yī)療機(jī)構(gòu)間互認(rèn)項(xiàng)目超過300項(xiàng)；京津冀、長(zhǎng)三角、成渝等區(qū)域內(nèi)醫(yī)療機(jī)構(gòu)互認(rèn)項(xiàng)目數(shù)超過200項(xiàng)。到2030年，全國(guó)互認(rèn)工作機(jī)制進(jìn)一步健全完善，檢查檢驗(yàn)同質(zhì)化水平進(jìn)一步提高，結(jié)果互通共享體系基本建立，基本實(shí)現(xiàn)常見檢查檢驗(yàn)結(jié)果跨區(qū)域、跨醫(yī)療機(jī)構(gòu)共享互認(rèn)。

上海海關(guān)最新數(shù)據(jù)顯示，今年1至10月，上海外高橋港區(qū)海通碼頭汽車出口量達(dá)107.7萬輛，同比增長(zhǎng)28.8%，電動(dòng)載人汽車出口量增至48.7萬輛，增幅65%。該碼頭是上海重要的汽車進(jìn)出口碼頭，航線覆蓋全球110個(gè)國(guó)家和地區(qū)的200多個(gè)港口，預(yù)計(jì)年出口量將達(dá)120萬輛，有望連續(xù)三年出口破百萬。

中國(guó)低空經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟發(fā)布報(bào)告，預(yù)測(cè)無人機(jī)將成為多領(lǐng)域主要工具，空中飛行器將普及無人駕駛技術(shù)。未來幾年，我國(guó)大城市將建成空中交通網(wǎng)絡(luò)，eVTOL將大規(guī)模商用，價(jià)格將從千萬逐漸降低，到2030年，四五座的eVTOL價(jià)格有望降至兩三百萬，預(yù)計(jì)有10萬架eVTOL投入家庭或空中出租車市場(chǎng)。

【機(jī)構(gòu)觀市】

中信建投首席策略分析師陳果最新觀點(diǎn)指出，繼續(xù)中期看好中國(guó)股市“信心重估牛”，且認(rèn)為隨著政策逐步加碼展開與見效，2025年牛市有望從“流動(dòng)性牛”逐步邁向“基本面牛”，雖然過程中難免出現(xiàn)震蕩分化，但市場(chǎng)將不會(huì)缺乏投資機(jī)會(huì)。

財(cái)政有望進(jìn)一步發(fā)力，除了化債以外，中央赤字率提升、房地產(chǎn)收儲(chǔ)、兩重兩新、民生福利等都有望成為財(cái)政發(fā)力重點(diǎn)方向。收入分配制度改革需要繼續(xù)深化。國(guó)內(nèi)金融周期、信用周期有望迎來拐點(diǎn)，開啟上行周期。產(chǎn)能周期也即將在2025年見底。2025年A股盈利將開啟上行周期。

投資角度，陳果認(rèn)為A500將是核心指數(shù)，建議主動(dòng)構(gòu)建A500增強(qiáng)策略。短期首先看好歲末年初的跨年行情，傾向超配幾大線索：資產(chǎn)重估：金融地產(chǎn)和化債受益類；新質(zhì)生產(chǎn)力彈性資產(chǎn)，受益財(cái)政的“兩重”“兩新”類，服務(wù)消費(fèi)與潛在受益供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深化主題的方向等。

招商證券指出，前期股票漲幅較大后，賺錢效應(yīng)逐漸消退，投資者在年底傾向于將盈利落袋為安；前期市場(chǎng)上漲主要由政策頻發(fā)驅(qū)動(dòng)，而目前進(jìn)入業(yè)績(jī)真空期，缺乏新的政策催化劑；今年業(yè)績(jī)不甚理想，年底業(yè)績(jī)披露期有業(yè)績(jī)壓力，中小風(fēng)格尤其承壓；地緣政治格局反復(fù)，市場(chǎng)不確定性增加；美元指數(shù)與美債收益率走強(qiáng)，導(dǎo)致外資存在流出壓力。目前市場(chǎng)處于短期調(diào)整期，仍處于大級(jí)別上行行情的演化過程中，后續(xù)隨著經(jīng)濟(jì)政策的逐步發(fā)力并顯現(xiàn)成效，有望迎來重要拐點(diǎn)。

【中證A500指數(shù)】

中證A500指數(shù)——核新資產(chǎn)+新質(zhì)生產(chǎn)力=A股版“標(biāo)普500”，減配金融、超配信息、醫(yī)藥等新經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)板塊。綜合行業(yè)均衡、ESG、互聯(lián)互通等要素，助力“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”生態(tài)建設(shè)，面向世界，面向未來。上市以來持續(xù)獲資金熱捧，有望成為“國(guó)民底倉”。

ETF交易便捷，實(shí)時(shí)捕捉機(jī)會(huì)；綜合年費(fèi)低至0.2%，季度評(píng)估分紅，強(qiáng)制分紅比例不低于超額收益率的80%；聯(lián)接省心省力，無需盯盤無需開戶，招行、支付寶、天天等渠道均可購買。A500指數(shù)ETF(場(chǎng)內(nèi)代碼：560610)聯(lián)接代碼（A類：022455；C類：022456）

中證A500指數(shù)由中證指數(shù)有限公司編制和發(fā)布。指數(shù)編制方將采取一切必要措施以確保指數(shù)的準(zhǔn)確性，但不對(duì)此作任何保證，亦不因指數(shù)的任何錯(cuò)誤對(duì)任何人負(fù)責(zé)。指數(shù)運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映市場(chǎng)發(fā)展的所有階段。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。本資料僅作為宣傳用品，不作為任何法律文件?；饦I(yè)績(jī)具有波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，過往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績(jī)并不構(gòu)成本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。請(qǐng)?jiān)谕顿Y前認(rèn)真閱讀《基金合同》和《招募說明書》等基金法律文件，全面認(rèn)識(shí)基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，在了解產(chǎn)品情況及聽取銷售機(jī)構(gòu)適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資期限和投資目標(biāo)，對(duì)基金投資作出獨(dú)立決策，選擇合適的基金產(chǎn)品?；甬a(chǎn)品由招商基金發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。本產(chǎn)品的特定風(fēng)險(xiǎn)詳見公司官網(wǎng)https://www.cmfchina.com公告欄基金《招募說明書》風(fēng)險(xiǎn)揭示部分。