每經(jīng)編輯 畢陸名

臨近年底，銀行股依然很“香”。

銀行股今日早盤再度走強(qiáng)。截至發(fā)稿，工商銀行漲3.69%、建設(shè)銀行漲2.62%、中國銀行漲2.76%、農(nóng)業(yè)銀行漲3.05%，股價(jià)續(xù)創(chuàng)新高。紫金銀行、浦發(fā)銀行、北京銀行、郵儲(chǔ)銀行等跟漲。

回顧年內(nèi)，不同類型的銀行股繼續(xù)受到避險(xiǎn)資金的追捧，盡管中間有干擾回撤，但整體來看可謂“從頭漲到尾”。Wind數(shù)據(jù)顯示，年初至今銀行板塊以33.18%的漲幅位列31個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)TOP2，僅次于非銀金融。42只個(gè)股全線飄紅，其中有40只年內(nèi)漲幅在10%以上。

截至24日收盤，銀行板塊總市值約為12.22萬億元，較年初增加了3.4萬億元左右。其中，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、中國銀行總市值分別增加約6523億元、5550億元、4521億元、3840億元。此外，招商銀行、交通銀行、郵儲(chǔ)銀行、中信銀行、浦發(fā)銀行年內(nèi)市值增量也在千億元以上。

具體看個(gè)股股價(jià)表現(xiàn)，今年銀行個(gè)股區(qū)間漲幅最高的超過60%，有9只個(gè)股漲幅超過50%，漲幅在30%以上的共有27只。其中，上海銀行、滬農(nóng)商行分別以64.54%、60.99%的漲幅領(lǐng)跑同行，浦發(fā)銀行、南京銀行、成都銀行、杭州銀行年內(nèi)漲幅也在55%以上。僅鄭州銀行、蘭州銀行年內(nèi)漲幅在10%以下。

聚焦6家國有大行，農(nóng)業(yè)銀行年內(nèi)漲幅超過52%，工商銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行年內(nèi)漲超40%，漲幅分別在49%、43%、42%、41%左右，郵儲(chǔ)銀行漲幅也超過36%。在全市場(chǎng)5300多只個(gè)股中，六大行的平均表現(xiàn)穩(wěn)居前10%。

臨近年底，震蕩市中資金仍不畏前期漲幅，繼續(xù)加倉銀行股。據(jù)媒體報(bào)道，有機(jī)構(gòu)人士表示，銀行股低估值、高股息的優(yōu)勢(shì)仍在，近期一個(gè)可能的催化因素則是中期分紅。尤其在國債收益率持續(xù)下行的背景下，銀行股的性價(jià)比依然明顯。

前述機(jī)構(gòu)人士表示，銀行板塊的高股息吸引力相對(duì)以10年期國債收益率衡量的無風(fēng)險(xiǎn)利率，溢價(jià)水平仍處于歷史高位且還在繼續(xù)走闊，加上中期分紅的利好，股價(jià)上升帶來的股息率回落對(duì)銀行股吸引力的影響有限。

國盛證券指出，經(jīng)濟(jì)政策持續(xù)落地，銀行板塊的順周期屬性值得關(guān)注。由于經(jīng)濟(jì)修復(fù)需要一定的時(shí)間且預(yù)計(jì)降息仍有空間，紅利策略或仍有持續(xù)性。

中銀證券認(rèn)為，市場(chǎng)即將迎來跨年配置行情。本周大盤價(jià)值風(fēng)格出現(xiàn)明顯修復(fù)，主要源于短期小盤風(fēng)格交易擁擠度偏高，小盤風(fēng)格的短期優(yōu)勢(shì)來源于前期市場(chǎng)的政策預(yù)期以及活躍資金的短期交易。

短期視角下，大小盤風(fēng)格面臨再均衡過程，但內(nèi)需數(shù)據(jù)企穩(wěn)前，大盤占優(yōu)的趨勢(shì)尚未形成，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)上仍將延續(xù)小票占優(yōu)、主題偏強(qiáng)的格局。中長期來看，科技和高端制造特別是AI產(chǎn)業(yè)鏈及機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈仍是最具產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)與風(fēng)格合力的方向。此外，消費(fèi)板塊中的部分新興消費(fèi)具有結(jié)構(gòu)性需求提升預(yù)期，如“谷子經(jīng)濟(jì)”“寵物經(jīng)濟(jì)”等，仍是年內(nèi)及2025年值得配置的方向。

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