每經(jīng)編輯 張益銘

| 2025年2月13日 星期四 |

NO.1 中國人民銀行將在港發(fā)行兩期共600億元央行票據(jù)

中國人民銀行12日宣布，將于14日在香港招標(biāo)發(fā)行2025年第二期和第三期中央銀行票據(jù)，發(fā)行量總計為人民幣600億元。這兩期中央銀行票據(jù)面值均為人民幣100元，采用荷蘭式招標(biāo)方式發(fā)行，招標(biāo)標(biāo)的為利率。央行表示，在港發(fā)行人民幣央行票據(jù)可豐富香港高信用等級人民幣金融產(chǎn)品，完善香港人民幣收益率曲線。

點評：這一舉措有助于穩(wěn)定離岸人民幣匯率，吸收離岸市場多余流動性，防止匯率大幅波動。同時，央行票據(jù)的發(fā)行也為海外投資者提供了高質(zhì)量人民幣資產(chǎn)，推動人民幣國際化進(jìn)程。對市場而言，穩(wěn)定匯率有助于增強(qiáng)外資對中國資產(chǎn)的信心，維持外資流入態(tài)勢。

NO.2 美聯(lián)儲主席鮑威爾稱“不急于”降息

當(dāng)?shù)貢r間2月11日，美國聯(lián)邦儲備委員會主席鮑威爾出席國會參議院銀行委員會聽證會時表示，當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)形勢良好，失業(yè)率為4%，通脹率接近美聯(lián)儲2%的目標(biāo)，因此美聯(lián)儲“不急于”降息。

點評：美聯(lián)儲主席鮑威爾在2月11日的國會聽證會上表示，當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)形勢良好，通脹接近目標(biāo)，因此美聯(lián)儲“不急于”降息。這一表態(tài)對全球資本市場影響顯著。首先，美股市場反應(yīng)劇烈，當(dāng)日道指、標(biāo)普500指數(shù)勉強(qiáng)收漲，納指下跌。從全球股市角度看，美聯(lián)儲維持利率不變的信號，將抑制市場對降息的預(yù)期，導(dǎo)致資金流向更趨謹(jǐn)慎。

NO.3 多家銀行下調(diào)美元存款利率

近期，包括江蘇銀行、北京銀行在內(nèi)的多家銀行紛紛下調(diào)美元存款利率。此前，這些銀行的美元存款利率在行業(yè)內(nèi)處于較高水平，普遍可達(dá)4%以上，此次調(diào)整后，利率已降至3%及以下。值得注意的是，此次調(diào)整不僅涉及利率水平的變化，利率結(jié)構(gòu)也發(fā)生了調(diào)整。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前，國內(nèi)正處于利率下行階段，疊加美聯(lián)儲降息背景，銀行在綜合考慮政策導(dǎo)向、成本收益以及市場競爭等多重因素后，最終決定下調(diào)美元存款利率。

點評：近期江蘇銀行、北京銀行等多家銀行下調(diào)美元存款利率，從4%以上降至3%及以下。這一調(diào)整是銀行在美聯(lián)儲降息背景下，綜合考慮政策導(dǎo)向、成本收益及市場競爭的結(jié)果。同時，銀行負(fù)債成本降低有助于改善凈息差。

NO.4 建行發(fā)布公告 提示近期貴金屬交易業(yè)務(wù)市場風(fēng)險

2月12日，建設(shè)銀行發(fā)布關(guān)于近期貴金屬交易業(yè)務(wù)市場風(fēng)險提示的公告：近期國內(nèi)外貴金屬價格波動加劇，市場風(fēng)險提升。請客戶提高個人黃金積存等貴金屬交易業(yè)務(wù)的風(fēng)險防范意識，合理控制倉位，及時關(guān)注持倉情況和保證金余額變化情況，理性投資。

點評：這一提示反映了當(dāng)前貴金屬市場的高波動性，可能與全球經(jīng)濟(jì)不確定性、地緣政治風(fēng)險以及市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期等因素有關(guān)。長期來看，若貴金屬價格持續(xù)走高，黃金開采企業(yè)等板塊的業(yè)績有望受益。投資者需密切關(guān)注貴金屬價格走勢及相關(guān)政策變化，合理調(diào)整投資組合。

NO.5 中小金融機(jī)構(gòu)改革穩(wěn)步推進(jìn)，多家新銀行加速籌建

伴隨地方兩會和多地“新春第一會”陸續(xù)召開，2025年中小金融機(jī)構(gòu)改革計劃逐漸明朗。據(jù)各地披露信息統(tǒng)計，2025年包括江蘇、江西、河南、貴州、新疆和內(nèi)蒙古等?。ㄗ灾螀^(qū)）在內(nèi)，將至少有六家省級農(nóng)商銀行或農(nóng)商聯(lián)合銀行完成籌建工作。專家表示，中小金融機(jī)構(gòu)改革重組已成為趨勢，通過主發(fā)起行進(jìn)行吸收合并的方式，有利于其優(yōu)化資源配置，減少重復(fù)性競爭，提高金融服務(wù)效能。

點評：隨著江蘇、江西等六?。ㄗ灾螀^(qū)）2025年省級農(nóng)商銀行籌建計劃明確，中小金融機(jī)構(gòu)區(qū)域整合進(jìn)入加速期。該改革通過主發(fā)起行吸收合并模式，將有效解決區(qū)域性農(nóng)商行同質(zhì)化競爭問題，提升資本集約化水平和風(fēng)險抵御能力，對銀行業(yè)供給側(cè)改革具有標(biāo)桿意義。二級市場上，區(qū)域銀行板塊或迎估值重塑機(jī)遇，重點關(guān)注蘇贛豫等地頭部農(nóng)商行的并購重組動向，但需警惕跨區(qū)域整合中的管理摩擦與資產(chǎn)質(zhì)量波動風(fēng)險。

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請核實。據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。