每經(jīng)記者朱秀偉 曾經(jīng)的風(fēng)云人物王亞偉重出江湖，在深圳成立一家名叫千合資本的資產(chǎn)管理公司，“公轉(zhuǎn)私”獲證實(shí)。 對(duì)于其回歸原因，有人認(rèn)為王亞偉復(fù)出是為抄底而來(lái)。王亞偉離開公募的時(shí)間是今年4月底，當(dāng)時(shí)上證指數(shù)在2400點(diǎn)。從工商登記資料看，千合資本成立于今年9月底，上證指數(shù)正在2000點(diǎn)關(guān)口徘徊。 作為A股曾經(jīng)最成功的投資者之一，王亞偉在2000點(diǎn)歸來(lái)，是否是又一見底信號(hào)了？ 近段時(shí)間，各種經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)紛紛出爐，關(guān)于經(jīng)濟(jì)筑底企穩(wěn)的觀點(diǎn)，已得到不少人的認(rèn)可。最近一周，市場(chǎng)也在穩(wěn)步向上，上證指數(shù)也已站上2100點(diǎn)。那么，A股接下來(lái)會(huì)何去何從？有悲觀者亦認(rèn)為，反彈即將結(jié)束，你是否認(rèn)可？本周《每日經(jīng)濟(jì)新聞》邀請(qǐng)了海潤(rùn)達(dá)資本總裁仇天鏑、國(guó)誠(chéng)投資投資總監(jiān)黃道林、杭州游資章先生以及廣州私募人士劉清一一解讀。 王亞偉回歸難言見底信號(hào) NBD：毫無(wú)疑問，市場(chǎng)有著自己的規(guī)律，但有人認(rèn)為王亞偉在2000點(diǎn)回歸成立私募是要抄底。你怎么看？這是否又是一見底信號(hào)？ 仇天鏑：王亞偉作為知名人物再度出山，自然，對(duì)股市的影響是正面的、積極的，但視作見底信號(hào)，實(shí)在有點(diǎn)牽強(qiáng)附會(huì)。 黃道林：王亞偉先生的確有其厲害之處，2000點(diǎn)不管是不是底，他此時(shí)進(jìn)入總比今年4月要好。 劉清：王亞偉也不是神，回歸是不是見底信號(hào)很難講，但至少說明股市在當(dāng)前依然是具備吸引力的。 章先生：王亞偉是很牛，但他的回歸與市場(chǎng)是否見底無(wú)關(guān)，只是那些喜歡瞎想的人賦予的聯(lián)想罷了。 NBD：市場(chǎng)持續(xù)下跌的邏輯，是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)基本面尚未企穩(wěn)，但9月一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后，有人判斷經(jīng)濟(jì)筑底企穩(wěn)。從公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，你是否認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)最壞的時(shí)候已經(jīng)過去或者僅僅是曇花一現(xiàn)？ 仇天鏑：經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有企穩(wěn)見底的態(tài)勢(shì)，估計(jì)未來(lái)還會(huì)反復(fù)，但隨著未來(lái)新一屆政府亮相以及新的刺激經(jīng)濟(jì)政策的出臺(tái)，經(jīng)濟(jì)低迷格局將會(huì)有所改變，我還是比較樂觀地看待四季度以及明年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。 黃道林：經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)算是企穩(wěn)吧，但說最壞時(shí)刻已過去還為時(shí)過早，所以我們還是要有最壞的打算，防范風(fēng)險(xiǎn)是不會(huì)錯(cuò)的。 劉清：一個(gè)月數(shù)據(jù)還不能確立經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)，企穩(wěn)還為時(shí)尚早。 章先生：9月數(shù)據(jù)公布后，市場(chǎng)一致預(yù)期經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，但我認(rèn)為這一次仍是暫時(shí)的，政府大力宣傳經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)可能與當(dāng)前形勢(shì)有關(guān)。 NBD：你認(rèn)為哪些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是判斷經(jīng)濟(jì)見底與否的利器？ 仇天鏑：我會(huì)依據(jù)歷史經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)綜合來(lái)看，比如GDP、PMI、CPI、M1等。 黃道林：房地產(chǎn)泡沫什么時(shí)候破滅，經(jīng)濟(jì)就什么時(shí)候見底，這是唯一的利器！ 劉清：經(jīng)濟(jì)需要新的驅(qū)動(dòng)力，而非房地產(chǎn)和投資拉動(dòng)，這樣的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)才有參考意義。 章先生：發(fā)電量、鐵路運(yùn)量、商業(yè)環(huán)境指數(shù)等能更準(zhǔn)確反映經(jīng)濟(jì)實(shí)際情況，工業(yè)增加值增長(zhǎng)9.2%，而發(fā)電量?jī)H增長(zhǎng)1.5%，這樣的統(tǒng)計(jì)，我認(rèn)為有水分。 最佳“吃飯行情”時(shí)間段 NBD：市場(chǎng)有觀點(diǎn)認(rèn)為，10月至11月，可能是A股今年剩下時(shí)間中的唯一“吃飯行情”時(shí)段，你是否同意？原因是什么？ 仇天鏑：這個(gè)說法也有一定的道理，也就是大家說的維穩(wěn)行情。我們主要是依據(jù)經(jīng)濟(jì)基本面和大盤技術(shù)走勢(shì)來(lái)判斷。經(jīng)濟(jì)見底股市才會(huì)好，這是我們今年投資的主要思路。 黃道林：10月至11月有幾個(gè)利好大盤的因素，一是市場(chǎng)本身有反彈的需要，二是維穩(wěn)的要求。至于是不是唯一“吃飯行情”，這還要看十八大傳遞什么樣的信息。 劉清：目前行情實(shí)質(zhì)是維穩(wěn)+超跌。這種市場(chǎng)格局在10月至11月初，可能會(huì)演繹到極致，部分短線做多資金在此時(shí)可以大膽地做，所以這段時(shí)間的確是今年最佳的“吃飯行情”時(shí)段。 章先生：同意！因?yàn)榇蠹叶家呀?jīng)知道市場(chǎng)在維穩(wěn)，所以A股大跌的可能性可以排除，但十八大之后市場(chǎng)可能會(huì)有變化，新股發(fā)行肯定要重新上馬，新三板也已經(jīng)推遲太久了，到時(shí)可能也會(huì)出來(lái)。 NBD：盡管上證指數(shù)已站上2100點(diǎn)，但市場(chǎng)做多的熱情似乎不足，成交量一直維持在低位，量能未有效放大的原因是什么？ 仇天鏑：從本周看，量能確實(shí)不夠，熱點(diǎn)也寥寥無(wú)幾，雖然經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有見底的跡象，但投資者對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇似乎還是沒有十足的信心，未來(lái)的不確定性壓抑著市場(chǎng)的做多熱情。 黃道林：成交量沒有放大，是反彈行情無(wú)法形成反轉(zhuǎn)的最大障礙，這說明場(chǎng)外增量資金沒有入市的沖動(dòng)，因而市場(chǎng)難言反轉(zhuǎn)。 劉清：主要是存量資金在場(chǎng)內(nèi)折騰，在沒有明顯的賺錢效應(yīng)及“現(xiàn)金為王”的今天，場(chǎng)外資金是不會(huì)輕易進(jìn)入股市的。如果量能持續(xù)在400億元～600億元，我個(gè)人覺得反彈行情隨時(shí)可能終結(jié)。 章先生：量能不濟(jì)說明主流機(jī)構(gòu)的資金沒有大量進(jìn)來(lái)，大多是游資在玩，國(guó)家隊(duì)偶爾在關(guān)鍵時(shí)出現(xiàn)一下。 NBD：即將進(jìn)入三季報(bào)的集中披露期，三季報(bào)地雷是否已釋放完畢？哪些板塊還要回避？ 仇天鏑：好的季報(bào)總是先公告，后面估計(jì)還有地雷，周期行業(yè)以及創(chuàng)業(yè)板中的地雷較多。 黃道林：從這兩天市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，三季報(bào)地雷基本已釋放完畢，但垃圾股的炒作又無(wú)所顧忌了。 劉清：10月的最后一兩周是垃圾股三季報(bào)集中出爐的時(shí)段。前期業(yè)績(jī)預(yù)告已經(jīng)釋放了部分業(yè)績(jī)地雷，特別是中小板、創(chuàng)業(yè)板的公司。我現(xiàn)在比較擔(dān)心一些大藍(lán)籌的業(yè)績(jī)超預(yù)期差，這種情況的出現(xiàn)對(duì)指數(shù)的打擊將是比較大的。 私募玩短平快 NBD：白酒板塊在本周又得到資金的青睞，那么白酒股的好日子能否持續(xù)？ 仇天鏑：白酒行業(yè)無(wú)疑是所有行業(yè)中收益最好的之一，靚麗的三季報(bào)再次證明了這點(diǎn)。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的過程中，我是比較看好消費(fèi)行業(yè)的。 黃道林：整個(gè)白酒板塊應(yīng)當(dāng)是集體釋放業(yè)績(jī)的典范，因?yàn)閺淖罨镜南M(fèi)邏輯來(lái)看，白酒股業(yè)績(jī)沒理由出現(xiàn)這樣的業(yè)績(jī)波動(dòng)。去年喝酒的和今年喝酒的我看不出有什么大的變化，這是生活常識(shí)，當(dāng)然不排除釋放業(yè)績(jī)配合主力炒作，這是A股的慣例。接下來(lái)我們看白酒類個(gè)股是如何步入漫漫熊途的。 劉清：三季報(bào)地雷多，白酒行業(yè)至少今年業(yè)績(jī)都還過得去。做多資金突襲白酒板塊，我個(gè)人覺得也是不得已而為之，但整個(gè)板塊長(zhǎng)期趨勢(shì)不看好。 章先生：不會(huì)好過，現(xiàn)在就是賣出白酒股的大好機(jī)會(huì)。 NBD：低價(jià)股在最近市場(chǎng)中，得到了資金的青睞，背后的邏輯是什么？能否持續(xù)？ 仇天鏑：如果說地?zé)岚鍓K當(dāng)熱點(diǎn)炒作的話，這是一個(gè)邏輯，其他低價(jià)股的炒作邏輯看不懂，我們一般不關(guān)注也不參與。 黃道林：低價(jià)股的炒作其邏輯就是怕退市，因?yàn)橐院蠊蓛r(jià)低于發(fā)行面值是有退市的風(fēng)險(xiǎn)，守在里面的資金只有通過炒作來(lái)規(guī)避。 劉清：龍頭股天津磁卡一直走牛，是直接誘因，加上部分股票的確超跌，低價(jià)股更容易引發(fā)資金跟風(fēng)，所以近期刮起了一股低價(jià)股的炒作風(fēng)。但在大盤反彈至有分歧位置時(shí)，類似超跌、摘帽、預(yù)增的炒作往往難以持續(xù)，補(bǔ)跌風(fēng)險(xiǎn)大。 章先生：低價(jià)股活躍，我認(rèn)為一方面跟天津磁卡的強(qiáng)烈示范效應(yīng)有關(guān)，另一方面也比較符合弱市中游資的炒作思路，因?yàn)橛钨Y的博弈對(duì)手是散戶，而散戶選股的標(biāo)準(zhǔn)和買菜差不多，揀低價(jià)的買，這樣低價(jià)股就不愁沒有跟風(fēng)盤了。 NBD：到年底前，你們的投資策略是怎么樣的？目前倉(cāng)位如何？ 仇天鏑：先樂觀看待10月行情，目前倉(cāng)位有七成。 黃道林：基本沒有固定的倉(cāng)位，都是短平快，這是下跌趨勢(shì)中的操作策略。 劉清：在11月前，高倉(cāng)位積極參與“吃飯行情”，但一旦形勢(shì)不對(duì)立馬“刀槍入庫(kù)”。 章先生：我的策略就是十八大前參與一些熱點(diǎn)題材，但倉(cāng)位也不能過重，因?yàn)樵诹磕懿粔虻那闆r下，一旦出錯(cuò)的話賣出也很困難，十八大后堅(jiān)決空倉(cāng)，今年就休戰(zhàn)了。 NBD：是否有特別看好或看空的板塊？ 仇天鏑：我們主要看好受益政策創(chuàng)新的券商股，以及謹(jǐn)慎看待經(jīng)濟(jì)見底將導(dǎo)致周期股的反彈行情，特別看好業(yè)績(jī)預(yù)增的消費(fèi)類個(gè)股，比如醫(yī)藥板塊中就有一些這樣的好股。 黃道林：沒有特別看好的，還是以主題投資機(jī)會(huì)為主。 劉清：主要是事件驅(qū)動(dòng)的機(jī)會(huì)，近期關(guān)注產(chǎn)品提價(jià)帶來(lái)的一些機(jī)會(huì)。 章先生：沒有，就是跟著熱點(diǎn)做，隨時(shí)準(zhǔn)備換倉(cāng)。 “訂悅2013”——《每日經(jīng)濟(jì)新聞》大征訂活動(dòng)，訂報(bào)有禮。http://gsmyg.com/corp/2013dingyue/index.html